２０２５年８月１２日（火） 「米ロ首脳会談今週１５日に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京市場が休場の中、ドル円は欧州時間から買われ、ＮＹでは１４８円台に乗せ、１４８円２５銭まで上昇。本日発表される米ＣＰＩが上振れるとの観測も。
• ドル高が進んだことで、ユーロは下落。ユーロドルは１．１５９０まで売られる。
• 先週末買われた主要３指数は揃って反落。ＣＰＩ発表前に利益確定の売りが優勢に。
• 債券はほぼ横ばい。長期金利は４．２８％台で推移。
• 金は大きく反落。原油は小幅高。

本日の注目イベント

• 豪　豪７月ＮＡＢ企業景況感指数
• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 独　独８月ＺＥＷ景気期待指数
• 英　英７月失業率
• 英　英ＩＬＯ失業率（４−６月）
• 米　７月消費者物価指数
• 米　７月財政収支

本日のコメント

「ラトちゃん」、「ベッちゃん」・・・・。

赤沢経済再生相は、日本が主張していた関税１５％に対する認識の違いが米国サイドに認められたことが余程嬉しかったのか、ラトニック商務長官とベッセント財務長官のことをＳＮＳでこのように呼んでいました。「ＹＯＵは何しにアメリカへ」とまで揶揄されていた赤沢氏でしたが、最後の最後に大きな魚を釣り上げましたが、魚籠（びく）に入れる際に逃がしてしまった格好で、野党からは同氏を交代させるべきだとの意見も出ていました。急遽訪米し協議した結果、日本側が主張していたように、「既存の税率が１５％以上の品目については上乗せ関税がなく、１５％未満の品目は１５％にする」ことで合意しました。自身の主張が通ったことで、嬉しさのあまり上記表現をしたのでしょう。日本にとってもやれやれといったところです。余談ですが、赤沢氏がベッセント財務長官の執務室で会談をした際、部屋には先週来日した時にプレゼントされた自身の似顔絵が飾ってあったそうです。これは参議院議員の赤松氏が描いたもので、「ベッちゃん」もひどく気に入っていたとか・・・。

トランプ大統領は１２日に失効する予定だった、中国とのレアアースや一部テクノロジーの輸出規制の緩和を９０日間延長しました。対中国との交渉はまだ不透明な部分も多く、一旦は規制緩和を維持する意向のようです。トランプ氏は１５日にロシアのプーチン大統領とアラスカで会談する予定です。これまでの情報では、ウクライナの領土の一部をロシアに渡すことで、プーチン氏も停戦に合意するのではないかと見られていますが、ウクライナのゼレンスキー大統領は否定的な発言を何度も繰り返しています。トランプ氏は会見で、「私はプーチン大統領と協議し、この戦争を終わらせなければならないと伝えるつもりだ。ディールを決定するのは私ではない。自分は行って、条件を見ることになる。『幸運を祈る』と言って立ち去り、それで終わりの可能性もある。これでは解決しないと言うかもしれない」と話していました。ＮＡＴＯのルッテ事務総長は、米ロ首脳会談がウクライナの領土を巡る交渉への道を開く可能性があると述べていました。プーチン氏が振り上げた刀を簡単には収めるとも思えませんが、米大統領と直接会って話をすることが、停戦への確実な一歩になると思います。

昨日の商品市場で「金」が大きく値を下げました。英紙フィナンシャル・タイムズ（ＦＴ）が「米税関・国境取締局（ＣＢＰ）は関税対象にあたるとの見解を出した」と報じたのがきっかけでした。この報道で、金にも相互関税がかかるのではないかとの懸念が広がり金価格は大きく下がりました。ただその後、トランプ氏が「金には関税をかけない」とＳＮＳに投稿したことで下げ幅を縮小しています。金価格にも言及して来るトランプ氏のタフネスさには驚きます。

ドル円は再び１４８円台に乗せて来ました。基本は１４５−１５０円のレンジ内での動きですが、ＮＹでは今夜発表される「７月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」が上振れするのではないかとの見方も出たようです。前年比では「２．８％」（６月は２．７％）と予想されていますが、今回の結果が仮に上振れしたとしても、「雇用統計の大幅減」を上回るほどのインパクトはないだろうと考えます。つまり、今回のＣＰＩでは利下げ観測を修正するほどの影響はないと予想しているということです。市場の多くが米利下げ観測に軸足を乗せている現状で、１５０円を再び超えるには相当なドル買い材料が必要です。

本日のドル円は１４７円〜１４９円程度を予想します。

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