２０２５年８月１８日（月） 「米ロ首脳会談、評価はまちまち」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は軟調な経済指標の発表を受け１４６円７５銭まで売られたが、その後反発。１４７円台に乗せて越週。
• ユーロドルは小動きの中、１．１７を挟みもみ合い。
• 株式市場では米ロ首脳会談を見極めたいとする雰囲気の中、ダウは小幅に買われ、他の２指数は小幅安。
• 債券は続落し、長期金利は４．３１％台に上昇。
• 金は小幅に続落。原油は反落。

本日の注目イベント

• 欧　ユーロ圏６月貿易収支
• 米　８月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 加　カナダ７月住宅着工件数

本日のコメント

注目の米ロ首脳会談が、アラスカ州アンカレジにある米軍基地で行われました。最初に目にしたのは、トランプ大統領が赤い絨毯の上で、ロシアのプーチン大統領を迎え、握手をする光景でした。会談の内容は明らかになってはいませんが、会見では終始プーチン氏が話し、トランプ氏は聞き役だった印象でした。会見時間もプーチン氏が８分以上行ったものの、トランプ氏はわずか３分程度。３対３で行われた会談時間も、当初ロシア側は６〜７時間を予定していたそうですが、２時間４５分で終わったそうです。それでもトランプ氏は今回の会談を「１０点満点だ」と称賛していました。評価はまちまちで、「プーチン氏主導で行われた」、「終始プーチン氏のペースだった」といった言葉が多かったようです。

トランプ氏は首脳会談後のＦＯＸニュースとのインタビューで、いくつかの争点が残っていると説明。合意には至っていないと指摘したうえで、「ウクライナとロシアの戦争終結はゼレンスキー氏にかかっている」と語っていました。さらにトランプ氏は、「重要な論点が一つか二つあるが、合意に至ることは可能だと思う」と語り、「それを実現できるかどうかは、ゼレンスキー大統領次第だ。欧州諸国も少しは関与すべきだとは思うが、最終的にはゼレンスキー大統領にかかっていると思う」と説明していました。ゼレンスキー氏は本日１８日、ワシントンでトランプ氏と会談することになっています。

もう一つの戦争はさらに過激さを増しています。イスラエルのネタニヤフ首相は、ガザ市制圧とハマス殲滅を目指し、過去２年あまりで最も大規模な攻撃を行っており、ネタニヤフ氏の舌鋒もさらに過激さを増しています。そんな中、パレスチナ人自治区ガザ全域の制圧を計画するネタニヤフ氏に対する抗議のデモが起きています。住民は残る人質の解放と戦争終結につながる交渉を求めて、街頭に繰り出しています。ネタニヤフ氏はこうした抗議活動がイスラム組織ハマスを勢いづけるとの考えを示唆。道路を封鎖し、エルサレムの連絡トンネルで座り込むデモ隊に、警察は放水砲などで鎮圧し、少なくとも３０人を逮捕しています。（ブルームバーグ）ロシアに対しては、停戦に応じないとさらに厳しい制裁加えるとしているトランプ政権ですが、ガザ地区ではそのロシアよりも多くの民間人を殺戮しているイスラエルに対しては「おとがめなし」です・・・・。

９月のＦＯＭＣ会合では利下げが確定的と予想していますが、メンバーの中では現時点で最もタカ派と見られるアトランタ連銀のボスティック総裁にもやや変化が見られます。アラバマ州北部とミシシッピ州でバンカーや教師、事業主らと対話し３日間の視察を終えたボスティック氏は、政策金利を近く調整することに違和感はないと述べる一方で、経済の見通しが透明性を増すのを待つ間、政策当局は警戒を怠ってはならないとも警告しています。「現時点での戦略的アプローチは『動いて、待つ』というものになるだろう」とボスティック氏は述べ、「われわれの行動後、経済がどう動くか分かるまでに時間がかかるかもしれない。その間に、次にどのような行動を取るべきか鮮明になるだろう」と話していました。また、「労働市場が堅調を維持すれば、年内は１度の利下げが適切になるという見方はなお変わらない」と述べていましたが、「いつ行動を起こすかについては予断を持っていない。特定の時期に固執していない」とも話していました。これまでのＦＯＭＣメンバーの発言を考慮すると、次回会合では意見が分かれると見られます。ここはやはり、パウエル議長の考えが重要で、２２日（金）のジャクソンホールではそれが明らかになる可能性が高いと思われます。

本日のドル円は１４６円５０銭〜１４８円３０銭程度を予想します。

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