２０２５年１０月２４日（金） 「３０日に米中首脳会談実施」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は再び１５２円台を回復し、ＮＹでは１５２円７９銭まで上昇。米金利が上昇し、米中首脳会談が実施されるとの情報も支えに。
• ユーロドルは小動きの中、１．１６台を挟み一進一退。
• 株式市場では前日下げた３指数が揃って上昇。米中首脳会談が行われることになり、緊張緩和期待からハイテク株が買われる。
• 債券は反落。長期金利は４％台に乗せる。
• 金は３日ぶりに大幅反発。原油は、米国がロシア石油大手への経済制裁を決めたことで大きく上昇。前日比５．６％買われ、６１ドル台に。

本日の注目イベント

• 日　９月消費者物価指数
• 日　８月景気先行指数（ＣＩ）（改定値）
• 日　８月景気一致指数（改定値）
• 独　独１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英９月小売売上高
• 英　英１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　９月消費者物価指数
• 米　９月新築住宅販売件数
• 米　９月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（速報値）
• 米　９月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　９月Ｓ＆Ｐグローバル総合ＰＭＩ（速報値）
• 米　１０月ミシガン大学消費者マインド（確定値）

本日のコメント

米政府機関の一部閉鎖で発表が遅れていた「９月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」が今夜発表されます。ドイツ証券は、「ガソリン価格の季節調整済で４％の上昇により、９月の総合ＣＰＩの上昇率がコアＣＰＩの上昇率を大幅に上回る。当社の予想が正しければ、総合ＣＰＩの前年同月比上昇率は０．２ポイント上昇して『３．２％』になる一方、コアＣＰＩの前年同月比上昇率は『３．１％』で横ばいになる見通しである」と、顧客向けレポートで報じていました。また、ブルームバーグもコアＣＰＩは前年同月比『３．１％』と予想しており、８月に続きＦＲＢが目標とする『２％』を大きく上回る見込みです。ただ、それでも市場は２９日のＦＯＭＣ会合で再び金融緩和が行われると予想しており、インフレ関連の不安は相殺される可能性が高いと、冷静に見ているようです。

またまた朝令暮改です。トランプ大統領と中国の習近平主席は、ＡＰＥＣ首脳会議が開かれる韓国で３０日に会談を行うと、ホワイトハウスのレビット報道官が明らかにしました。トランプ氏が今年１月に政権に復帰してからは初の対面式での米中首脳会談となります。両首脳は今年に入って少なくとも３回電話会談を行っており、直近では９月に意見交換しています。トランプ氏は２５日にアジア歴訪に向けて出発する予定で、マレーシアと日本にも立ち寄る見通しとのこと。高市首相とは２８日午前に会談する予定であることが発表されています。前日まで、「首脳会談は行わない」とトランプ氏は述べていましたが、実現するということで緊張緩和期待が広がり、株式が買われ債券が売られ、金利が上昇したことでドルが買われています。目立ったのがＷＴＩ原油価格で、ここ２日で４ドル５０セントほど上昇しています。これは米政府が２２日、ロシアの主要石油会社に対する経済制裁を発表したことで、供給がひっ迫するとの見立てからです。ウクライナでの戦争終結に向けた交渉に臨むようプーチン大統領に圧力をかけたものですが、米財務省はロシアの国営石油大手ロスネフチとルクオイルを制裁対象リストに追加したと発表しました。声明で、「ウクライナでの戦争を終結させるための和平プロセスに対するロシアの真剣な取り組みの欠如」を理由に挙げています。同省は今回の措置により、ロシアの戦争遂行の資金獲得能力に打撃を与えると説明しています。

為替などの金融市場や、金や原油などの商品市場で大きな影響力を持つ「ヘッジファンド」。その規模がさらに巨額に膨らんでいます。調査会社ヘッジファンド・リサーチ（ＨＦＲ）が２３日発表したデータによると、世界のヘッジファンド業界の運用資産額が過去最高の５兆ドル（約７６０兆円）に達しました。実に日本の国家予算のおよそ６倍、ＧＤＰを優に上回る規模です。ファンドの運用成績が堅調であることで、年金、学校法人、企業、大口投資家などが資金を振り向けています。２３日に発表したデータによると、７−９月のヘッジファンドへの「資金純流入額」は約３４０億ドル（約５兆１７００億円）と、四半期ベースでは世界金融危機が起きる前の２００７年以来の高水準です。ブルームバーグは、「今年は地政学的緊張やトランプ大統領の一連の政策対応を背景に、市場が不安定な動きを見せている。こうした環境の下、投資家の間では相場変動の影響を受けにくい運用成果を志向する動きが強まり、それがヘッジファンドへの資金流入を促している。ヘッジファンド市場を支えているのは米国株の上昇に加え、トランプ関税をきっかけとした債券・為替市場のボラティリティー上昇だ」と伝えています。また、ＨＦＲはヘッジファンド業界の成長要因として、「Ｍ＆Ａの活発化、暗号資産への投資拡大、利下げ観測の広がり、ＡＩ関連投資の急拡大」などを挙げていました。ヘッジファンドの規模が大きくなればなるほど、積極的で大胆な投資戦略を好むだけに、市場のボラティリティーはさらに高まることが予想されます。

本日のドル円は１５１円５０銭〜１５３円５０銭程度を予想します。

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