２０２５年１１月１０日（月） 「米政府機関一部閉鎖解除近い？」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１５３円前後まで売られたが、午後には切り返し１５３円台半ばまで上昇。
• ユーロドルは１．１５台半ばから後半でもみ合う。
• 株式市場はまちまちな展開。ダウは上昇したものの、ナスダックは売られる。
• 債券は小幅に下落。長期金利は４．０９％台に上昇。
• 金と原油は反発。

本日の注目イベント

• 日　９月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
• 日　９月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
• 日　中川日銀審議委員講演（岡山市）
• 英　英１０月消費者物価指数

本日のコメント

先週６日（木）には１５２円台後半まで売られたドル円でしたが、その後は堅調に推移し、今朝は再び１５４円に迫る水準まで上昇してきました。米共和党トップのスーン院内総務が、事態打開に向けた前向きな発言を行ったことがドルを押し上げた模様です。ただ、仮に１５４円台を回復したとしても、１５４円台半ばでは何度も跳ね返されており、この水準が「壁」になりつつあります。市場は「高市トレード」にも慣れっこになっていることから、ここを抜け切るには、もう一段の支援材料が必要です。一方、下値の方では１５０円台を固める動きは終わった可能性もあると見ていますが、どうでしょう。

米共和党のスーン院内総務は９日、「事態打開に向けた合意が、まとまりつつある」と述べました。スーン氏は「民主党から１０票の賛成が得られるかどうか注視している」と話し、「新たな歳出パッケージの法案文は、ごく近く公表される見通しで、その４−６時間後に採決が行われる見込みだ」と語っていました。もっとも、民主党がこの案に賛同するかは依然不透明です。民主党は政府機関再開への合意条件として、失効が迫る医療保険制度改革法（オバマケア）の補助金の１年間延長を求めています。米政府閉鎖が４０日目に突入する中、空の便には大きな影響が出ているようです。ダフィ運輸長官は、「閉鎖が続けば感謝祭の大型連休中に空の便がほとんど動かなくなる恐れがある」と警告しています。「上院議員らは週末、今回の政府閉鎖の間で初めて首都ワシントンにとどまった。４日の選挙で勝利した民主党は要求をやや後退させ、政府機関再開と引き換えにオバマケアの補助金を1年間延長する案を提示した。共和党はこの案を即座に拒否したが、両党の間では前進に向けた非公式の協議が始まっている」と報じられています。

政府機関の一部閉鎖の影響で「１０月の雇用統計」も発表されず、これで２カ月分の雇用統計が発表されていないことになりました。また、このままでは今週予定される重要なインフレ指標も発表が危うくなっています。インフレや雇用の動向を示す政府データがなければ、１２月のＦＯＭＣ会合で追加利下げが必要かに関する議論は長引くことになります。ブルームバーグは、「政府機関が数週間内に再開して統計作業が動き出し、全データが公表されるとしても、統計は事後調査や他の方法で集計される。労働市場については民間データがいくつかあるが、政府統計の代替となる物価指標はほとんどなく、範囲も限られる」と警告しています。１０月に利下げを決めた後、パウエル議長は「１２月の追加利下げが既定路線ではない」との立場を示していました。インフレ再加速を警戒する当局者にとって、政府統計の不在は金利を据え置くさらなる理由になる可能性が高い（ブルームバーグ）ようです。

高市早苗首相が７日の衆院予算委員会で、経済財政運営に関し、「基礎的財政収支（プライマリーバランス、ＰＢ）黒字化目標の達成状況を毎年度の予算編成などで確認する従来の方法を「取り下げる」と表明したことに関して、国民民主党の玉木代表は９日、「高市政権が成長重視でやろうとする方向は財政再建の観点からも間違っていない」と話し、今週にも経済政策として具体案を高市早苗首相に提言する可能性を示しました。玉木氏は「単年度で収支を合わせようとすると柔軟な運営ができず、供給力を強化するための積極的な財政出動は間違っていない」と言及しました。「精査する必要はあるが、出すべきところには出し、成長を促し財政を健全化していく姿を見せていくべきだ」と述べました。「ＰＢの黒字化」というタガが外れることになりそうです。これは、国債の売り圧力にはなりそうですが、「責任ある積極財政」の財源が膨らむという点では、株式市場にとってはプラスに働きます。

本日のドル円は１５３円〜１５５円程度を予想します。　

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社