２００９年１０月１９日（月）

おはようございます。



お葬式ビジネスへの参入が活発化しているそうです。

ブルームバーグによれば、異業種からの参入が続いており

日本で数少ない「右肩上がりの業種」だそうです。

新規参入組の業種では、鉄道会社、スーパー、建設会社、ガソリンスタンド

運営会社などお葬式とは直接関係なさそうな業種もあります。

驚いたことに「外資系の葬儀会社」まであります。

先日、ある会合で社長のキャム・ジョンに会う機会があって

話を聞いたら「「参入障壁」は低く、粗利益は大きそうです。

よく聞く「葬儀は値切らない」からなのでしょうか。

確かに結婚式はの数は減っても、葬式の数は増えています。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 円は３週間ぶりに９１円台まで下落し、８７台円突入は遠のき
  ９０円を挟む展開に。
• ユーロ、豪ドル、カナダなどのところ騰勢を強めている主要通貨も
  さすがに上昇一服。ユーロドルは１．４９６８まで買われた後、利食いに
  押され１．４８台まで下落。
• バンカメとＧＥの決算発表が市場予想を下回ったことで、ＮＹダウは下落。
  ミシガン大消費者信頼感指数の下落もあり、一時前日比１２０ドルを超す下げに。
  大引けは６７ドル安。
• ９月鉱工業生産は前月比０．７％増。３ヶ月連続のプラスに。
  
• 株式市場が下落したことから、債券は買われ長期金利は５bp下がり３．４１％台に。
  米財務省の発表によると８月は外国人投資家の米国債投資は２８６億ドルの買い越しとなった。
  
• １０月ミシガン大学消費者信頼感指数　→　６９．４（事前予想を下回る）
• 原油価格は続伸し昨年１０月以来の７８ドル台に。鉱工業生産が
  上昇したことを受け、景気に対する楽観的な見方と在庫の落ち込みが買いを集めた。

ドル/円	９０．５９　〜　９１．３３
ユーロ/円	１３４．９７　〜　１３５．７４
ＮＹダウ	−６７．０３　→　９、９９５．９１ドル
ＧＯＬＤ	＋０．９０　→　 １、０５１．５０ドル
ＷＴＩ	＋０．９５　→　 ７８．５３ドル
米１０年国債	−０．０４７　→　３．４１０％

本日の注目点

　　　　　　　　　　　
• 日　　　日銀金融政策決定会合議事録（9/16.17日分）
• 米　　　１０月ＮＡＨＢ住宅市場指数　　　　　　　 　　　　　　　 　　 　　　　　 　　　　　　　　　　 　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

先週の通貨の動きは２極化が進んだ週でした。

オーストラリアの利上げをきっかけに、「相対的に金利の低い通貨のドルと円」、

「高金利か金利引き上げの見込めるユーロ、豪ドル、カナダ」・・・・。

前者は大きく下落し、後者がその相対として買われました。

円はその中でドルに対しても売られ、先週末では「最弱通貨」として越週です。



過去２週間の動きを見ると、ユーロは対ドルで４５０ポイント上昇し、豪ドルは約６０ポイント。

カナダに至っては約７００ポイント上昇しています。

まさにドルキャリートレードが盛んだったことが伺えます。

ただ週末には高値警戒感と、ユーロでは大きな節目である１．５が目前だったことと、今週開かれる

ユーロ圏財務相会合でユーロ高をけん制するは発言への警戒感から反落して引けています。



ドル円は直近では１０月７日の８８円０１銭を記録し先週末には９１円台と、この間３円以上

戻したことになります。

テクニカルを見ると「週足」では３本連続で「長い下ひげ」を形成しています。

このパターンから考えると円がもう一段売られる可能性を示唆しているものと

思えます。

今週の市場参加者の予想はまちまちです。

これまでのように、ドルが大幅に下落するという見方はさすがに少なく、

ドルの上値を試す展開との見方が優勢です。

ポイントは、過去３週間ドルが反発した際にも抜けなかった９０円の半ばが

サポートになると考えられ、この水準を維持できるかどうかが重要です。

安心してドルを買えるにはまだ時間が必要のようです。

米大手金融機関の第３四半期決算は峠を超えました。

「投資銀行部門」と「商業銀行部門」がはっきりと明暗を分けました。

株高、債券高を背景に投資銀行部門に強みを持つゴールドマンやメリルは好調でしたが、

クレジットカードや住宅ローンなどの商業銀行部門がメインのシティーやバンカメは

実質赤字でした。

先週末に発表された７−９月期の住宅差し押さえ件数は約９４万件と四半期で最悪と、

住宅ローン部門の不調を裏付ける格好となっています。



米経済は依然としてまだら模様の指標を繰り返しています。

住宅、消費に直接影響する「雇用」に下げ止まりがでていないことが根本的な要因かと

思われます。

失業率は９．８％と高止まりしており、年内には１０％に届くと観られます。

２１日発表の米地区連銀報告書（ベージュブック）と週末２４日のバーナンキ議長の

講演内容に注目です。
　　 　　　　　　　　　　　　
What's going on?　2009年4月〜（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/1	内海元財務官	「円が特段強くなる理由はない。」としたうえで、数カ月後に１ドル１００円に近づ可能性もある。との見方を示した。（ブルームバーグとのインタビユーで）	東京時間で８９円７５から８９円程度までドル高に。
10/1	ラッカー　リッチモンド連銀総裁	「米景気回復が確実に定着したならば、たとえ失業率が１０％近辺で推移していたとしても、利上げを実施する必要がある。」ブルームバーグとのインタビューで。	-----
10/1	トリシェ　ＥＣＢ総裁	「過度の為替相場変動は景気に悪影響を及ぼしかねない。」Ｇ７を前に。	ユーロドル１．４６台→１．４半ばに
10/6	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「金融政策よる刺激策を徐々に終わらせる時期に来た。」１年半ぶりに利上げに踏み切った後の記者会見で。。	豪ドルは対米ドルで０．８８００→０．８９、対円で７８円→７９円に。
10/8	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「経済見通しが十分改善すれば、引き締めの用意がある。」ＦＲＢ主催の会議で講演。。	主要通貨に対してドルが若干上昇。
10/8	トリシェ　ＥＣＢ総裁	「市場は穏やかに正常化に向かっている。」出口戦略については「経済環境が好転したら実施する。」政策金利据え置きを決定後の会見で。	-----
10/8	ルービニ・ＮＹ大学教授	最近の金価格の上昇について「金価格が一時的に大幅に上昇するするはずはない。短期的にはレンジ取引になる。」と述べ、デフレ状況にある中、金が上昇する理由はないとの見方を示した。（ブルームバーグとのインタビューで。）	-----
10/9	コーン・ＦＲＢ副議長	「インフレだけでなく、政策金利の道筋に関する効果的な伝達は、ゼロ金利制約にある時は特に重要かもしれない。」ワシントンでの金融政策会合で。	-----