２００８年５月２８日（水）

おはようございます。


まずは昨日の問題の回答からです。

正解は「3」です。

景気が低迷している時は経済活動や消費が不活発だということになります。
中央銀行が市中銀行から国債を買い取るということは、市中に資金を供給することを
意味します。つまり、資金を供給することによって景気を刺激することを意図したわけです。
公定歩合を引き下げるのも同じ効果を狙った政策です。
それにしても、入試センターでの正解率はどの程度だったんでしょうね。

ひと目で分かる昨晩の動き

欧州市場

• ドイツの６月ＧＦＫ消費者信頼感調査が４．９と発表され、市場予想を大きく下回りました。
• これをきっかけにユーロが対ドルで大きく売られ、同様に円も売られドル全面高の展開に。

ＮＹ市場

• 欧州市場でドル高が進んだことで比較的小動きでした。
• 朝方、スタンダード・アンド・プアーズ発表のケース・シラー指数^*がマイナス１４．１％
  （前年同月比）と１９８７年以来の大幅な下落。住宅価格が依然下げ止まっていないことを
  裏付けた格好となりました。
• 一方、新築住宅販売件数は予想以上の件数で２ヶ月連続のプラスでした。
• 住宅関連の指標が強弱発表され、為替にはニュートラル。
• 原油価格が利食いに押され大幅に下落したことで、ドル、株式とも終始堅調な一日でした。
• オージー/円が１００円２３銭まで上昇。三ヶ月ぶりの１００円台突入でしたが引け値で
  １００円台は維持できず再び９９円台後半に。
  オーストラリアは主要国では唯一、金利引き上げ観測が根強く対ドル、円ともに堅調。
• 米　新築住宅販売件数　→　５２．６万戸（前月比＋３．３％）

※S&Pケース・シラー指数 主要都市の一戸建て住宅の売買実績を００年１月＝１００と して指数化。毎月最終の火曜日、米東部時間の午前９時にスタンダード・アンド・プアーズズＳ＆Ｐ が２ヶ月前の数値を発表する。

ドル/円	１０３．７８　〜　１０４．３５
ユーロ/円	１６３．４８　〜　１６３．８９
ＮＹダウ	＋６８．７２　→　１２，５４８．３５ドル
Ｇｏｌｄ	−１７．９０　→　９０７．９０ドル
ＷＴＩ	−３．３４　→　１２８．８５ドル
米１０年国債	＋０．０７１　→　３．９２５％

本日の注目点

• 欧　ユーロ圏３月経常収支
• 米　４月耐久財受注

ドル/円は再びもとの鞘に戻ってしまいました。
底が固いのか、上が重いのか判断が難しいところです。

昨日は原油価格が３ドル以上と下げ幅としては大きく、このところの原油市場では
利益確定の売りと新規買いとで乱高下しています。為替市場への影響も大きいため、
この点からも為替の読みを難しくしているようです。
　
ファンダメンタルズ重視の立場に立つ者として、下落局面での、あや戻しと観たいのですが
如何でしょうか？


２００８年４月分（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
5/16	米ドールドマン	今年後半の原油価格見通しを１０７ドルー１４０ドルに引き上げた。	---
5/16	ポールソン 財務長官	「金融市場の混乱は終わりに近い。」と講演で述べる。	---
5/15	バーナンキ FRB議長	金融機関に対して「資本増強をさらに続けるよう」促し、「市場は不安定な状況が続いている」 　 　FRB議長 とコメント。（シカゴでの講演で）	---
5/14	ユンケルルクセンブルク首相 (ユーロ圏議長）	「石油や食料価格の高騰で平均的な所得層の負担が増えている」 EC財務相会合で 　 (ユーロ圏議長） 物価上昇に警戒感を示した。	---
5/13	イエレンサンフラン シスコ連銀総裁	現在の政策金利は適正との認識示す。	---
5/13	バーナンキ FRB議長	講演で「喜ばしい兆候はみられるものの、正常な状態にはなおほどと遠い。」 　 　 　ポールソン財務長官とは認識の違いを示す。	---
5/12	HSBC (英最大手銀行）	１−３月期決算で５８億ドル(約６０００億円）のサブプライムローン関連損出を計上。	---
5/9	Ａ Ｉ Ｇ	１−３月期決算で７８億５００万ドル（８千億円）の赤字に。 サブプライムローン関連で１５２億ドル（約１兆５３００億円）の損出を計上。	ドル/円１０２円後半→１０２円前半へＮＹダウ大幅下げに。
5/7	ホーニッグ カンザスシティ連銀総裁	高インフレの定着で金融引き締めが必要になる可能性に言及。(前日の講演で）	金利引き下げ休止への連想からドル高へ。
5/7	ウォール・ストリート ジャーナル	ポールソン米財務長官が「金融危機の最悪期を脱したようだ。」と述べたと報道。	ドル上昇へ。
5/3	ウォーレン・バフェット (米著名投資家）	同氏が率いる投資会社の年次総会で「ドル安は今後も続く」との見解を示した。	---
5/2	Ｆ Ｒ Ｂ	「欧州中銀（ＥＣＢ）とスイス国立銀行と協調し、市場への資金供給拡大。 （ＥＣＢ、スイス中銀へそれぞれ500億ドル、120億ドルと倍増）	---
5/1	イングランド銀行	「米国のサブプライムローン問題による世界の金融機関の損出をマーケットは 過大に見積もっている。」（金融安定化リポートで）	---