２０１０年４月１５日（木）

おはようございます。



先日、日経新聞に小さな記事で「シティーバンク

日本橋に新世代の店舗開設」との記事がありました。

ちょうど日本橋に行く用事があったので新店舗に

顔をだしてみました。

確かに店内はカウンターが小さく、顧客用スペースを

広く取ってあり、国内の銀行とは趣を異にしていました。

しかし、外貨預金などの金利や、円預金を預けた際の

キャッシュバックなどは、どこでもやっている内容。

ちなみに豪ドルの外貨預金は上乗せ金利を入れて３．５８％

でした。しかし為替手数料が往復で２円ですから

金利に直すと約２．３４％。

実質１．３％程度となり、はたして魅力かどうか

「ビミョー」でした。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は米経済指標の改善と企業の好決算を手掛かりに 買われ、９３円７３銭まで上昇。その後バーナンキ議長の 証言で依然として出口は遠いとの連想から下落に転じ ９２円８２までドル安が進む。
• 結局、９３円台前半で引けたことで前日と同様の値動きだった。
• ＮＹダウは朝方から強含む展開に。低金利継続見通しと 米経済指標の改善から大幅高に。ダウは１０３ドル高と高値を大幅更新。
• 地区連銀報告では１２地区のうち１１地区で景気は改善。
• 米景気回復基調が鮮明になったとの判断から金、原油ともに上昇。
• 株高から米債券は下落、金利は小幅ながら上昇。
• ３月消費者物価指数　→　＋０１．％　　　　　　　
• ３月小売売上高　→　＋１．６％（市場予想を大幅に上回る）
• ＪＰモルガンチェースの１−３月期決算は前期比５５％増益。 　　　　　　　　　
  

  ドル/円	９２．８２　〜　９３．７３
  ユーロ/円	１２６．９１　〜　１２７．５６
  ＮＹダウ	＋１０３．６９　 →　１１、１２３．１１ドル
  ＧＯＬＤ	＋６．２０　→　 １、１５９．６０ドル
  ＷＴＩ	＋１．７９　→　 ８５．８４ドル
  米１０年国債	＋０．０４５　→　３．８６５％

  
  
  

  本日の注目点

  • 中　　　中国第一四半期ＧＤＰ　　　
  • 欧　　　ＥＣＢ月例報告　
  • 欧　　　ユーロ圏２月貿易収支　　　
  • 米　　　週間失業保険申請件数　
  • 米　　　ＮＹ連銀製造業景況指数　　
  • 米　　　３月鉱工業生産　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
  • 米　　　フィラデルフィア連銀製造業景況指数　
  • 米　　　４月ＮＡＨＢ住宅市場指数　　　　　　　　　　 　　　　 　　 　 　　　　　　　
  
  ドル円は前日と同様「シーソー」のような展開でした。
  
  この日発表された米経済指標はどれも事前予想を超える改善を見せ、
  
  特に、小売売上高は前月比１．６％増と、前月の０．５％増から大きく伸び
  
  ｢個人消費の回復」を印象づけました。
  
  加えて、地区連銀報告では１２地区連銀のうちセントルイス連銀を除く１１地区連銀で
  
  「景気は緩やかに改善している」とし、この日行われたバーナンキ議長の議会証言を
  
  裏付ける格好となりました。。
  
  
  
  ドル円は９３円７３銭まで買われましたが、またしても９４円台乗せには失敗。
  
  その後は再び９２円台後半まで押し戻されています。
  
  きっかけは再びバーナンキ発言です。
  
  議長は「失業率と雇用は上向く兆候が出ている」としながらも、
  
  「過去２年間に失った雇用を取り戻すには極めて長い時間がかかる」と証言。
  
  市場は、依然として「出口」までの距離は遠い、との判断からドル売りに
  
  拍車をかけたわけです。
  
  一部に、今回の議会証言で「低金利政策を長期間継続する」というＦＯＭＣ声明文
  
  から「長期間・・・」との文言削除を示唆するのでないかとの見方がありましたが、
  
  その部分には触れなかったことでドル売りを加速させたとも見られます。
  
  
  
  しかし今回の議会証言では、ベージュブックにもあったように議長自身
  
  「民間の最終需要が緩やかな景気回復を促進するのに十分である」との
  
  認識を示していいます。
  
  個人的には今月２７、２８日に開催されるＦＯＭＣで、上述「長期間・・・」の
  
  文言が外される可能性が高まったのではないかと思います。
  
  米経済指標は１、２月に一旦善傾向が鈍化しましたが、３月の経済指標からは
  
  再び改善傾向が顕著になっています。
  
  
  
  その背景の一つは株価の上昇です。
  
  ＮＹダウ、Ｓ＆Ｐ５００ともに連日年初来高値を更新中です。
  
  米国の場合個人資産に占める株式の割合は３０〜３５％程度と観られています。
  
  日本と違って米国民の「株好き」は知られているところです。
  
  （因みに日本人の金融資産に占める株式保有率は６・１％です。）
  
  （出所：日銀「「資金循環統計」とＦＲＢ「ＦＬＯＷ　ＯＦ　ＦＵＮＤＳ　ＡＣＣＯＵＮＴＳ」
  
  ２００８年統計）
  
  今年に入っての株高から個人消費の底打ちも見えてきました。昨日発表の小売売上高のbr>
  伸びが端的に物語っています。
  
  ｢米国民は物を買わないことに飽きた」との見出しをつけた雑誌もありました。
  
  バーナンキ議長は昨日の証言で「２番底のリスクは後退した」と、非常に意味深な言葉も
  
  発していました。
  
  「出口」に向けての第２歩を踏み出す時期はそう遠くないと予想しています。
  
  
  
  ９４円台にも乗せず、９２円半ばも割り込まないドル円ですが、昨日も書きましたように
  
  小粒ではない材料が必要です。
  
  ドル円の下落リスクがないわけではありませんが、上昇リスクの方が高いという見方を
  
  堅持しています。
  
  だとすると、次回のＦＯＭＣが大きな材料になる可能性は十分あると考えます。
  

　　 　　　　　　　　　　　　
What's going on?　2009年4月〜（PDF）


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「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/2	ガイトナー・財務長官	「われわれが取り組むべき作業はなお多く残されているが、米経済は確実に強くなっているよ考える」ブルームバーグテレビジョンとのインタビューで。	----
4/4	サマーズ・国家経済会議委員長	「雇用創出のプロセスが始まった。雇用は加速する見通しだ」ＡＢＣテレビとのインタビューで。	----
4/6	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「低金利を（長期にわたり）維持するとの声明の表現に、依然として違和感は抱いていない」ＦＯＭＣ議事録公開後のＮＢＣとのインタビューで。	----
4/7	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「危機からの脱却からは程遠い状況にある」「雇用は引き続き非常に脆弱だ」ダラスでの講演で。	ドル円９３円後半→９３円前半へ 。
4/8	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「ギリシャがデフォルトに陥るとは考えていない」理事会で政策金利据え置きを決た後の会見で。	（ギリシャの財政赤字が縮小とのニュースと併せ）ユーロドル１．３２台後半→１．３３台半ばへ。ユーロ円１２３円台半ば→１２５円台に。
4/11	ユーロ圏１６ヶ国声明	3月25日のユーロ圏首脳の声明を受けて、ユーロ圏各国は、域内全体としての金融の安定を守るためにギリシャに対して必要な場合に提供される金融支援の条件に合意した。	）ユーロドル１．３４台後半→１．３６代台半ばへ。ユーロ円１２５円台半ば→１２７円台に。	4/14	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業が減り雇用が上向く兆候がでている」しかし「過去２年間に失った雇用を取り戻すには極めて長い時間がかかる」と議会で証言。	ドル円９３円台半ば〜→９２円台後半へ 。