２０１０年４月２８日（水）

おはようございます。



一年で最もチョコレートが売れる月・・・。

それは２月です。もちろん、バレンタインデーが

あるからです。

ケーキが最も売れる月は１２月で、クリスマス

があるからです。

ではヨーカンが最も売れる月は・・・？

意外にも８月だそうです。

日本菓子工業組合連合会でも「意外」だといって

います。ヨーカンには「水ヨーカン」も含まれる

そうですが、やはり故郷に帰省する際、

「おばあちゃんにヨーカンでも・・・」という

ことのようです。

ＧＷにもヨーカンは如何でしょう？

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 再びギリシャ問題で金融市場は混乱。
• 大手格付け会社Ｓ＆Ｐはギリシャ国債の格付けを一気に３段階 引き下げ、同時にポルトガルの国債も２段階引き下げを発表。
• これをきっかけに、為替市場では円買い、ユーロ売りが加速し、 ユーロドルは１年ぶりに１．３１台半ばまで下落、ユーロ円も １２２円台前半までユーロ安が進む。
• 市場ではユーロだけではなく豪ドルなどの高金利通貨もドルに 対して売られ、円はそのドルに対しても上昇し、９２円８１銭まで 円高が進む。典型的な「リスク回避」の展開に。
• ギリシャ、ポルトガルの格下げは株式市場へも衝撃を与え、 ＭＹダウは２１３ドル下落し、全面安に。　　　　　　　　　　　
• 安全資産としての金は上昇したものの、原油などの商品は 大幅下落。
• さらに、米債券はリスク資産回避からの資金が流れ込み 大幅に上昇、長期金利は３月下旬来１ヵ月ぶりの３．６％台に。
• ２月ケースシラー住宅価格指数　→　前年比＋０．６４％（上昇幅は鈍化）
• ４月消費者信頼感指数　→　５７．９（市場予想５３．５）
• リッチモンド連銀製造業景況指数　→　３０（市場予想を大幅に上回る） 　　　　　 　 　　　　　　　　　
  

  ドル/円	９２．８１　〜　９３．８７
  ユーロ/円	１２２．３６　〜　１２４．８８
  ＮＹダウ	−２１３．０４ →　１０、９９１．９９ドル
  ＧＯＬＤ	＋８．２０　→　 １、１６２．２０ドル
  ＷＴＩ	−１．７６　→　 ８２．４４ドル
  米１０年国債	−０．１１６　→　３．６９３％

  
  
  

  本日の注目点

  • 豪　　　第１四半期消費者物価指数　
  • 欧　　　４月独消費者物価指数　　　　　
  • 米　　　ＦＯＭＣ議事録　　　
  
  Ｓ＆Ｐのソブリン債格下げに市場は大きく反応しました。
  
  ギリシャの国債は３段階引き下げられ、一気に「ジャンク債」のカテゴリー入り
  
  となりました。
  
  「ＢＢ＋」（ダブルＢプラス）はいわゆる投機的とされ、これによってギリシャ国債の
  
  デフォルトリスクは高まり、ＣＤＳの保証料も高騰しています。
  
  Ｓ＆Ｐはさらに将来の見通しを「ネガティブ」とし、もう一段の引き下げの可能性も
  
  残してます。
  
  問題は、これまではユーロ域内でもギリシャ一国に収まっていたものが、これまで
  
  たびたび懸念されていたようにポルトガルへも波及し、同国の国債が２段階格下げに
  
  なったことです。
  
  ポルトガルもギリシャ同様、財政問題に苦しんでおり今回の引き下げに繋がりましたが、
  
  市場はポルトガルの次はどこだと、格下げの波がさらに広がることを意識し始め
  
  ました。
  
  既にスペイン、アイルランドの名が取り沙汰されており、「ＰＩＩＧＳ］「ＳＴＵＰＩＤ」
  
  の、これまではソブリンリスクの象徴であった造語が現実味を帯びてきた様相です。
  
  
  
  ユーロは全通貨に対して売られ、対ドルではちょうど１年ぶりとなる１．３１台半ばまで
  
  下落し、昨日の東京市場でのユーロ高値と比較すると、一日で２５０ポイント下落したことに
  
  なります。
  
  これまでも「ユーロを買う理由は見当たらない」とのコメントを書いてきましたが、
  
  ユーロドルの１．３０割れも時間の問題となりつつあります。
  
  ギリシャが財政赤字削減を本当に実現できるかどうかの可能性と、今後格下げが
  
  ユーロ域内に拡大する可能性を考え合わせると、依然としてユーロを買うタイミングでは
  
  ないと言わざるを得ません。
  
  
  
  リスク回避の流れから円も急騰しています。
  
  今週はドル高円安を予想していましたが、思わぬ伏兵にやられてしまいました。
  
  ドル下落のリスクは、中国元切り上げと、ギリシャ問題とは観ていましたが、
  
  ソブリンリスクの拡大がこのような展開を見せるとは予想外でした。
  
  ＩＭＦ，ＥＵへの資金要請を行ったことで、ひとまず目先の資金手当を終えた
  
  ギリシャが再び材料となるのは、次に国債償還時と観ていました。
  
  足元ではドル円も下値を探る展開となっていますが、メドとしては９２円６０
  
  近辺です。この水準は今回のドル高が始まった８８円１３銭からのサポートラインに
  
  あたります。
  
  また、その下は「ゴールドマンショック」後のドル安値９１円６０がメドに
  
  なりそうです。
  
  
  
  ９０−９５円の取引レンジを抜ける可能性は少ないと観ますが、今後は株式市場の
  
  行方にも注意が必要です。
  
  これまで、米企業の好決算発表が相次いだことから、日米の株価はかなり上昇を
  
  見せてきました。
  
  今日の日経平均も２５０−３００円程度の下げを予想しますが、これが４００円を超すような
  
  大幅な調整を見せると、再び今夜のＮＹへ波及し、それがまた東京へ跳ね返るという
  
  「負のスパイラル」に陥ることも考えられます。
  
  今週から本邦企業の決算発表が始まり、概ね好決算が予想されていることから、
  
  株価の大幅下落へのクッションにはなりそうですが、株式相場を睨みながらの
  
  展開になることは間違いなさそうです。
  

　　 　　　　　　　　　　　　
What's going on?　2009年4月〜（PDF）

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/2	ガイトナー・財務長官	「われわれが取り組むべき作業はなお多く残されているが、米経済は確実に強くなっているよ考える」ブルームバーグテレビジョンとのインタビューで。	----
4/4	サマーズ・国家経済会議委員長	「雇用創出のプロセスが始まった。雇用は加速する見通しだ」ＡＢＣテレビとのインタビューで。	----
4/6	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「低金利を（長期にわたり）維持するとの声明の表現に、依然として違和感は抱いていない」ＦＯＭＣ議事録公開後のＮＢＣとのインタビューで。	----
4/7	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「危機からの脱却からは程遠い状況にある」「雇用は引き続き非常に脆弱だ」ダラスでの講演で。	ドル円９３円後半→９３円前半へ 。
4/8	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「ギリシャがデフォルトに陥るとは考えていない」理事会で政策金利据え置きを決た後の会見で。	（ギリシャの財政赤字が縮小とのニュースと併せ）ユーロドル１．３２台後半→１．３３台半ばへ。ユーロ円１２３円台半ば→１２５円台に。
4/11	ユーロ圏１６ヶ国声明	3月25日のユーロ圏首脳の声明を受けて、ユーロ圏各国は、域内全体としての金融の安定を守るためにギリシャに対して必要な場合に提供される金融支援の条件に合意した。	）ユーロドル１．３４台後半→１．３６代台半ばへ。ユーロ円１２５円台半ば→１２７円台に。
4/14	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業が減り雇用が上向く兆候がでている」しかし「過去２年間に失った雇用を取り戻すには極めて長い時間がかかる」と議会で証言。	ドル円９３円台半ば〜→９２円台後半へ 。
4/23	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「現在の政策金利は過去１０年程度の平均に近くなっている。」追加利上げに慎重な見方を示す。	---