２０１０年７月２日（金）

おはようございます。



２０１０年も既に半分が終わり、後半に入りました。

改めて月日の経つのが早いことに驚きます。

１月にこの欄で米著名ストラテジストのバイロン・ウイーン氏

による「２０１０年びっくり１０大予想」についてお伝えしました。

今年も前半が終わった今、この予想がどうだったか振り返ってみたい

と思います。

主だったものを挙げると・・・。

１、ＦＲＢはゼロ金利を解除し、政策金利は年末までに２％に。

２、米経済成長率は５％を超え、失業率は９％未満に。

３、ドル上昇。ドル円は１００円を超え、ユーロドルは１．３割れ。

４、円安を追い風に日本株は先進国で最大の上昇、日経平均は１万２千円。



こう見るとほとんどが外れています。

今年もまだ半年残しているのでこの先どうなるか

分かりませんが、現状では厳しいと言えます。

唯一の正解は３のユーロドルのレートです。

そもそも「「びっくり予想」ですから

当たる方が驚き、とも言えますが・・・・。

年末にはもう一度検証してみます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 米経済指標の悪化の受け、ドル全面安の展開に。
• 円は一気に８７円割れを示現し、８６円９６銭まで急騰。
• ドル安の流れにユーロドルも急反発し、約２ヵ月振りに １．２５台までユーロ高に。
• 一方、リスク回避の高まりから豪ドルは下落、引けは やや値を戻したものの、他の主要通貨に比べ上値の重い展開に。
• 経済指標悪化を受けたＮＹ株式市場は、朝方から売りが先行。 ＮＹダウは一時１５０ドルを超す下落を見せたが、雇用統計を控えて いることからやや値を戻し、４１ドル安と５日続落。
• 債券市場ではこのところの金利急低下から反応は限定的。 引けはやや売られ、金利は小幅上昇。
• ６月の新車販売台数が発表。米大手３社は大幅増加だったものの 前月比マイナス。
• 金、原油価格ともに大幅に下落し、ともに約１ヵ月ぶりの 安値に。特に金の下げ幅は今年最大。
• 週間失業保険申請件数　→　４７．２万件
• ６月ＩＳＭ製造業景況指数　→　５６．２
• ５月仮契約住宅販売指数　→　−３０．０％
• ５月建設支出　　→　−０．２％ 　　　　　　　　　　　　 　　　　　
  

  ドル/円	８６．９６　〜　８７．８３
  ユーロ/円	１０８．０８　〜　１０９．８８
  ＮＹダウ	−４１．４９ →　９、７３２．５３ドル
  ＧＯＬＤ	−３９．２０　→　 １、２０６．７０ドル
  ＷＴＩ	−２．６８　→　 ７２．９５ドル
  米１０年国債	＋０．０２０　→　２．９５４％

  
  
  

  本日の注目点

  • 欧　　　５月ユーロ圏生産者物価指数　　　　
  • 欧　　　ユーロ圏５月失業率　　
  • 米　　　６月雇用統計　　　　
  
  米経済の減速懸念がさらに高まり、金融市場に大きな影響を与えています。
  
  市場予想通り、ＩＳＭ製造業景況指数は悪化していました。その幅は予想以上の悪化を
  
  示し、為替市場ではドル全面安の展開が加速しています。
  
  
  
  円は昨年１２月２日以来、７ヵ月振りの８７円割れまで急騰しています。
  
  節目の８９円を割り込んでからは上値が重く、昨日のアジアでは８８円台半ばの
  
  取引でしたが、８８円を割り込むと損切りのドル売りも巻き込んでの大台替え
  
  となりました。
  
  また、このところ弱含みで推移していたユーロも、さすがに反発。
  
  アジア市場での１．２１台後半の取引から大台を次ぎ次ぎに替え、１．２５台まで
  
  １日で３５０ポイントの上昇を見せました。
  
  この日行われたスペイン国債の入札が好調だったことから、欧州の財政、金融不安が
  
  後退したことが背景でした。
  
  しかし、３５０ポイントの大幅高は、これまでのユーロ売り持ちポジションの巻き戻しが
  
  主因で、今夜発表されるシカゴ通貨先物市場でのユーロ売り持ち額が、相当解消されている
  
  ものと思われます。
  
  投機筋はユーロを大きく買い戻しているはずです。
  
  
  
  ユーロは６月７日に記録した１．１８台後半から約７００ポイントの戻りを見せたことに
  
  なります。
  
  このままユーロが回復を続けるかどうかは不透明ですが、市場がユーロ売りには慎重になること
  
  間違いないでしょう。
  
  これまでは円以外の通貨ではドル高が進み、ドル円ではドル安が続きました。
  
  今後、ユーロの下落が限定的となれば「ドル全面安」の展開もあり得ます。
  
  その意味でも、引き続きユーロの値動きには注目したいと思います。
  
  
  
  一方、豪ドルの反発が限定的です。
  
  昨日は０．８５台から０．８３台前半まで下落しました。
  
  通常はユーロとほぼ同じ動きをするのが、昨日はユーロが急反発を見せる中、豪ドルの
  
  下落が続いていました。引けにかけてはさすがに戻していますが、上値が重い展開です。
  
  金利の高い豪ドルは「リスク資産の代表格」です。
  
  米経済指標が軒並み悪化していることで、資金は安全資産への流れを強め「質への逃避」
  
  （Flight to quality)が起きています。
  
  その結果ボラテリティーが高く、リスクの伴う豪ドルが売られているもと思われます。
  
  また、豪ドルは中国景気の影響をもろに受けることろから、昨日のように中国のＰＭＩ
  
  （景況指数）が悪化しているとすぐに売りで反応します。
  
  オーストラリアの景気自体は相対的に良好のため、この水準から大崩する可能性は少ないと
  
  見ていますが、今後の商品市況と中国からは目が離せません。
  
  
  
  米経済指標の悪化傾向の中でも、住宅市場が大幅に悪化しているようです。
  
  先週の、新築住宅、中古住宅から始まり、昨日も、中古住宅販売の先行指標である
  
  仮契約住宅販売指数が前月比マイナス３０％と大幅な減少と発表されています。
  
  米住宅市場の回復の遅れは個人消費にも大きく影響することから、今後の消費関連の
  
  指数の悪化も懸念されます。
  
  そして今夜は雇用統計です。
  
  ブルームバーグの調査では、雇用者数はマイナス１３万人、失業率は９．６％との
  
  予想がでていますが、既に市場は「悪化」を織り込みつつあります。
  
  ドル全面安の展開が加速し、円が再び８７円を割り込むと、昨年１１月の８５円という
  
  水準が意識され始めます。
  
  市場はかなり混沌としています。過度にポジションを膨らますことは避けたいところです。
  
  
  
  よい週末を・・・。
  

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
6/1	李克強・中国副首相	「人民元の相場形成メカニズムの改革をさらに進める必要がある」中国共産党理論紙「求是」に寄稿。。	-----
6/5	ガイトナー・財務長官	「中国については民間需要による持続的な成長と、より柔軟な為替政策をとる必要性について議論した」釜山でのＧ２０後の記者会見で。	-----
6/7	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「米景気が二番底に陥る可能性は低い」下院での議会証言で。	ＮＹ株式市場が上昇し、為替市場ではドル高に。
6/10	ガイトナー・財務長官	「中国の為替改革は極めて重要」「中国の胡錦濤国家主席も為替改革を確約した」上院での証言で。	-----
6/14	泰剛・中国外務省副報道局長	「人民元問題を政治化し、中国に対して保護貿易主義的な行動をとることは全く筋が通らない」米国の人民元切り上げ圧力に不快感を表す。	-----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）