２０１０年７月１５日（木）

おはようございます。



ＮＹダウの急騰をきっかけに、世界的に株価が反発

しています。

米ブルームバーグが発行する「Bloomberg Markets」

８月号では「ビル・グロスはなぜ株が好きか？」と題して

過去４０年間にわたり、世界最大級の運用会社「ピムコ」

で債券運用の指揮を執ってきたビル・グロス氏の変化を

取り上げています。氏は「債券王」と称され、債券相場にも

影響力をもっています。その氏が「これからは株式だ」と

のコメントを寄せています。

「われわれは変化の真っ只中にいる」と、債券から株式への

シフトを勧めているようです。

だからというわけではないでしょうが、このところの株価の

上昇には驚きます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円はアジア市場で８９円台に載せたものの、前日同様 さらに買い進まれる勢いもなく再び８８円台に軟化。
• ＮＹでは経済指標とＦＯＭＣ議事録の内容が景気後退を 示すものだったことから、ドル円は８８円割れ目前まで下落。
• ドル安材料が目立ったことでユーロドルは直近の 戻り高値を更新し、１．２７７８までユーロ高が進む。
• さすがのＮＹダウも悪材料を受け下落していたものの、 引けはわずかながらプラスで終え、７日続伸。
• 債券相場は景気悪化の見通しから買い物を集め反発、 長期金利は下落したが３％台を維持。
• 金、原油価格ともに反落。
• ６月小売売上高　→　−０．５％（市場予想より悪化）
• ＦＯＭＣ議事録（6/22、23日分）　→ＧＤＰと失業率の見通しを下方修正　 　　　　　　　　　　　　 　　　　　
  
  
  
  

  ドル/円	８８．０６　〜　８８．６６
  ユーロ/円	１１２．０２　〜　１１３．２２
  ＮＹダウ	＋３．７０ →　１０、３６６．７２ドル
  ＧＯＬＤ	−６．５０　→　 １、２０７．００ドル
  ＷＴＩ	−０．１１　→　 ７７．０４ドル
  米１０年国債	−０．０７３　→　３．０５０％

  
  
  

  本日の注目点

  • 中　　　第２四半期ＧＤＰ
  • 中　　　６月消費者物価指数　　　
  • 欧　　　ＥＣＢ議事録　　
  • 米　　　６月生産者物価指数　
  • 米　　　週間失業保険申請件数
  • 米　　　ＮＹ連銀製造業景気指数
  • 米　　　６月鉱工業生産
  • 米　　　６月設備稼働率
  • 米　　　７月フィラデルフィア連銀製造業景況指数
  • 米　　　第２四半期決算　→　グーグル、ＪＰモルガン・チェース　　　　　　　　 　　 　　　　　　　　　 　　　　　　
  
  これまで発表された米経済指標の内容をみればある程度予見されたＦＯＭＣの議事録内容
  
  でしたが、市場は米景気後退を示すものだとして、ドル売りで反応しました。
  
  円は２日連続で８９円台定着に失敗しました。
  
  ８９円２０辺りが抜けきれずにもみ合い、その後ずるずると下げる展開が続いています。
  
  
  
  昨日はまず、これまで発表された６月の経済指標がそうであったように、小売売上高が市場予想を
  
  上回るマイナス幅でした。特に、自動車・同部品と建設資材などの落ち込みが目立ったようです。
  
  さらに、その後公開されたＦＯＭＣ議事録では、２０１０年第４四半期のＧＤＰ見通しを
  
  下方修正し、失業率の見通しについても悪化すると、９．２−９．５％に引き上げられていました。
  
  大半のメンバーは景気回復ペースが鈍化し、高水準の失業率は長期化するとの
  
  見方をしていることが明らかになりました。
  
  また議事録では、景気が悪化した場合には、追加の緩和策が適切かどうか検討する必要が
  
  ある、とも指摘しています。
  
  
  
  このように米景気回復のペースが明らかに鈍化しており、市場は米金利の引き上げは
  
  「来年以降」との見方を強めています。
  
  このため昨日はドルが全面安の展開を見せました。
  
  ただ、米株式市場が大きな崩れを見せないことからドル売りの勢いも今のところ
  
  限定的です。
  
  円も８８円前半までは買われますが、８７円台に切り上げる勢いもなく、上値も下値も
  
  大きくぶれにくい状況です。
  
  米株式市場が大崩すれば、円も再び８７円台を目指す展開になりそうですが、このところの
  
  株価の安定がかろうじて円高への流れ関止めています。
  
  ＮＹダウは７日連続で上昇していることから、その反動が気になるところです。
  
  
  
  ユーロドルの回復がゆっくりではありますが、しかし着実に上値を試しています。
  
  昨日はＮＹで１．２７台後半まで買われ、直近の戻り高値を切り上げています。
  
  日足では現在一目均衡の「雲」に突入しており、１．２７９２辺りに雲の上限が
  
  あります。
  
  日足よりも短い足では、全て上昇傾向を示しておりこの「雲」を抜けきると、ユーロの
  
  １．１８台は「底値」だったことを認識するに十分だと思えます。
  
  
  
  ストレステストで欧州金融機関に対する不安が払拭された以外、ユーロ圏を取り巻く
  
  環境は変わっていません。
  
  昨日のユーロ圏の鉱工業生産を見ても、輸出が好調なドイツなどが指標を押し上げ、
  
  スペイン、ポルトガルなどが全体の足を引っ張る構図は変わっていません。
  
  ６月７日に記録した１．１８７６は一体何だったのでしょうか？
  
  結局、欧州財政危機を煽りたてた投機筋によるユーロの売りすぎだったのかもしれません。
  
  Ｔ＆Ｃフィナンシャル・テクノロジーズの吉田氏の言葉を借りれば「スピード違反」だった
  
  と言えるかも知れません。
  
  
  
  さて、本日は上に書かれているように材料、指標が目白押しです。
  
  中国の経済指標もあり、米経済指標も多く発表されます。さらに、米大手金融機関の
  
  決算発表も控えています。
  
  特に中国第２四半期ＧＤＰには注目です。前四半期は１１．９％という驚異的な成長を
  
  見せましたが、足元では自動車販売などにややブレイキがかかっています。
  
  市場の予想も１０％から１１％と多少見方が割れています。
  

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/6	スティーブンス・ＲＢＡ総裁	「内外の需要や物価の追加情報が得られるまで現在の金融政策が妥当だ」政策金利据え置きを決めた後の会見で。	豪ドルは対ドルで０．８３台後半から０．８４台後半に。
7/8	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「欧州は緩やかな景気回復が続いている」としながらも「高い不確実性があり、回復にはばらつきがある」理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．２６台半ば→１．２７台乗せ。
7/13	レンデルス・ＥＵ議長（ベルギー財務相）	「われわれが最大限の透明性を望んでいることは明らかだ」「必要ならあらゆる措置を取る」ＥＵ財務相会合後の記者会見で。	ユーロドル１．２５台→１．２７台乗せ。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）