２０１０年８月３１日（火）
おはようございます。
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- 円は日銀の追加緩和策の内容に新鮮味が無かったと受け止められ ８４円台半ばでの取引となり、安値から１円以上もの円高水準に。
- 円は対ドルだけではなく、ユーロなどの主要通貨に対しても大幅高に。 ＮＹ株式市場が大きく下落し、米金利が低下したことも材料に。
- ＮＹダウは全面安となり、前日の大幅高は帳消しに。経済指標の悪化を受け ドル安の流れからダウは１４０ドル下落し、引け際に下げ足を早めたが、 かろうじて１万ドルの大台を維持。
- 個人所得の伸びが予想以下だったことから、景気減速が強まるとの観測も。
- 株式市場が大幅に下落したことで、債券には買い物が集まり長期金利は 下落し、再び２．５％台に。
- 市場は今週末の雇用統計を控え、様子見気分が優勢。
- ７月個人所得 → ＋０．２％
- ７月個人支出 → ＋０．４％
| ドル/円 | ８４．５０〜 ８４．８４ |
| ユーロ/円 | １０７．０３ 〜 １０７．７９ |
| ＮＹダウ | −１４０．９２ → １０，００９．７３ドル |
| ＧＯＬＤ | ＋１．３０ → １，２３９．２０ドル |
| ＷＴＩ | −０．４７ → ７４．７０ドル |
| 米１０年国債 | −０．１１６ → ２．５３０％ |
本日の注目イベント
- 日 ７月鉱工業生産
- 豪 ７月住宅許可件数
- 独 ８月失業率
- 欧 ８月ユーロ圏消費者物価指数
- 欧 ７月ユーロ圏失業率
- 加 第２四半期ＧＤＰ
- 米 ６月ケースシラー住宅価格指数
- 米 ８月シカゴ購買部協会景気指数
- 米 ８月消費者信頼感指数
- 米 ＦＯＭＣ議事録（8/10日分）
経済紙の報道通り、日銀は昨日午前９時から臨時の金融政策決定会合を開き、追加金融緩和策の
実施を決めました。
ドル円は昨日の午前中、これを見越してじりじりとドル高になり８５円９１銭まで上昇しました。
日経平均株価もドル高や日銀の対応を好感し前場では約２８０円の大幅高を演じましたが、
昼過ぎに決定会合の内容が伝えられると、サプライズが無かったことからドルと株価が急落。
ドル円は一時８５円を割り込み政策決定会合以前の水準を割り込みました。
追加緩和策の内容は事前の予想通り、供給額を２０兆円から３０兆円に拡大し、１０兆円については
固定金利で貸出期間を６ヵ月にするという内容でした。
白川日銀総裁はこの後の記者会見で「（経済見通しの）標準シナリオを幾分、下方修正する可能性は
否定できない」との認識を示し、為替介入については「適時適切な対応を行っていく」と、これまでの
表現を繰り返したにとどまっています。
決定会合の開催を材料にドルが買い戻されものの、その内容が明らかにされると再びドル売りに
傾く市場は、やはりこれまでと同様に「ドルの反発力は限定的」との見方を崩してしていないことになります。
ＮＹ市場での円の高値は８４円５０銭と、さすがに新高値をつけに行くことにはなりませんでしたが、
米経済指標が少しでも悪化するとドル売りで反応する姿勢は変わりません。
その意味では今週末の雇用統計を待つまでもなく、今夜の「ケースシラー住宅価指数」がカギを握って
いるとも言えます。
５月の同指数は年率４．６％の上昇でしたが、市場では既に上昇率は鈍化していると予想しています。
先週まで発表された住宅関連指標は軒並み大幅に悪化していたことを考えると、改善への期待は
持てなく、ドル売りのきっかけになる可能性はあります。
さて、日銀が金融緩和策の実施を決めたことで、残された手段は市場介入ということになります。
財務相も日銀総裁も「適時適切に」という言い回しを繰り返しています。
菅総理も「必要な時には断固たる措置をとる」と言明しています。
では一体、どんな状況が「適時」あるいは「必要な時」にあたるのでしょうか？
先週の８３円５８銭を記録した時点でも介入は観られなかったことから、少なくとも
この水準を割り込み、さらに円高が加速し、株式市場が大幅に下落するような事態に
陥った時が想定されます。
日銀としても、介入を行う以上最も効果の出やすい状況を見定めて出動するはずです。
しかし、円が急騰するのではなく、昨日のようにジリジリと円が高くなるような状況では
「必要な時」とは判断されず、介入が行われないことも考えられます。
ここは、追加緩和という切り札を切った以上、市場に対して「円高阻止」の強い意志を示す
必要があろうかと思います。
介入による効果については議論がありますが、まずは強い態度を示すことが重要です。
本日も多くの米経済指標が発表されます。
さらにＦＯＭＣ議事録も発表されます。バーナンキ議長は追加緩和には前向きな姿勢を示しています。
議事録の内容次第では追加緩和実施が早まるとの連想からドル売りに傾く可能性もあり、
再び米ファンダメンタルズに注目が集まり、市場介入を「催促」するような相場展開が予想されます。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
| 8/2 | バーナンキ・ＦＲＢ議長 | 「米経済の完全な回復までには相当な道のりが残っている」「家計や企業の支出増加が持続的な成長に寄与するはずだ」サウスカロライナ州チャールストンでの講演で。 | ＮＹダウが２００ドルを超える上昇の一要因に。 |
| 8/5 | トリシェ・ＥＣＢ総裁 | 「７−９月期について入手できたデータは予想より良好だ」「市場の機能は若干改善している」政策委員会後の記者会見で。 | ややユーロ高に振れる。 |
| 8/5 | ジョセフ・スティグリッツ米コロンビア大学教授 | 米経済が「活気のない景気回復に直面しており、米政府はよりよく計画された新たな景気刺激策が必要になるだろう」ブルームバーグテレビジョンのインタヴューに答えて。 | ----- |
| 8/13 | ホーニング・カンザスシティー連銀総裁 | 「回復を一段と加速させる目的でゼロ金利が継続されれば、予期せぬ結果や不確実性をもたらすため、プラスであると同様にマイナスとなる公算が大きい。」ネブラスカ州の講演で。 | ----- |
| 8/20 | ウェーバー・独連銀総裁 | 「出口戦略続行に関する議論の大半は、第１四半期に集中しておこなわれると考えている」と述べ、緊急の融資措置を解除する時期を決定するのは来年１−３月にすべきとの認識を示す。「ブルームバーグテレビジョンでのインタビューで）。 | ユーロドル１．２７台半ば→ １．２６台後半へ。 |
| 8/24 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「全般的な景気回復の兆候と住宅価格の安定化の兆しが一部にあるものの、まだ難局を脱していない」「緩和的な金融政策が適切だ」ミネアポリスでの講演で。 | ----- |
※尚、このサイトは情報提供を目的としており、投資勧誘を目的とするものでは、ございません。投資の最終判断はご自身でなさるようお願い致します。
本サイトの情報により皆様に生じたいかなる損害については弊社及び執筆者には一切の責任を負いかねます。
What's going on ? バックナンバー 2009年（PDF）
What's going on ? バックナンバー 2010年（PDF）
