２０１０年１０月２５日（月）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• アジア市場ではややドル安傾向だったものの、ＮＹ市場では Ｇ２０を控えドル買い戻しの勢いが優勢。
• 円は８１円台前半でのもみ合いから８１円台半ばを試す展開に。 しかし、週末とＧ２０を控えポジション調整の域を出ず取り引きは閑散。
• ドル買い戻し優勢の流れから、ユーロは対ドルで１．３８台を伺うが 勢いはなく１．３９台前半で引け。
• 株式市場は小幅反落し、ダウは１４ドル安、
• 債券相場は小動きながら売り優勢で、長期金利は小幅上昇。
• 原油は反発、金は小幅安。
• 注目のＧ２０共同声明では、輸出促進のための自国通貨安を回避する事を明記。 ただ米国などが提案した、ＧＤＰに対する経常収支の数値基準は見送られた。

ドル/円	８１．１４　〜　８１．５１
ユーロ/ドル	１．３８９４　〜　１．３９７３
ユーロ/円	１１３．１２　〜　１１３．５６
ＮＹダウ	−１４．０１　→　１１，１３２．５６ドル
ＧＯＬＤ	−０．５０　→　 １，３２５．１０ドル
ＷＴＩ	＋１．１３　→　 ８１．６９ドル
米１０年国債	＋０．０１３　→　２．５５０％

本日の注目イベント

　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
• 日　　　９月貿易統計　
• 米　　　９月中古住宅販売件数　　
• 米　　　バーナンキＦＲＢ議長講演　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　

Ｇ２０で為替問題が議論されることは想定されていましたが、事前の予想では通貨問題での合意は



難しいだろうと観られていました。



しかし、共同声明では、



１．通貨競争は回避



２．先進国は為替レートの過度の変動や無秩序な動きを監視



との文言が挿入され、為替問題に関しては一定の成果を上げたと言えます。






更に、Ｇ２０会合後の記者会見では、ガイトナー財務長官は「米国は強いドル政策」」を支持すると述べています。



これまで、ドル安が大幅に進んだ過程でも「ドル安懸念」の声はまったく聞かれず、



先週もこの欄で記述しましたが、ようやく先週になって「ドル高は米国の国益」との発言が突如でてきました。



また、ウォール・ストリート・ジャーナル紙（ＷＳＪ）とのインタビューでは、



「ドルが対ユーロや円でこれ以上下落する必要はない。ユーロと円はほぼ整合的な水準」と、これまでとはうって変わって



「ドル安懸念」を口にし出し始めました。



Ｇ２０というイベントに合わせた「ポーズ」とも見れますが、今後さらにドル安が進んだ時に



どのようなスタンスを見せるのか、さらに円とユーロの水準を名指しで「整合的」と言及したことから



今後の米通貨当局の対応に注目したいと思います。






今朝のオセアニア市場では先週末のＮＹ引け水準からは、上下に大きく動いた様ですが



上記共同声明やガイトナー財務長の発言を受け市場はやや混乱している事が伺えます。



円は８１円割れ、ユーロも１．４０に迫る水準を試しに行ったようです。




結局、米ＦＯＭＣを１週間後に控え、依然として追加緩和期待が根強いということのようです。



Ｇ２０共同声明に、自国通貨安の誘導を回避すべし、との文言が加えられ政府・日銀としても



簡単には市場介入に踏み切れないだろうとの読みも働いてきます。






円は先週８０円８４銭まで上昇し、現在も８１円台前半です。



上記発言などを考慮すれば、これまで通り単純にドルを売っていればいいわけではない



ようにも思えますが、１９９５年４月に記録週他７９円７５銭が視界に入っていることも事実です。



こうなると、やはり来週の米追加緩和のの内容と、規模をめぐる思惑。



さらには、Ｇ２０合意を受け中国通貨当局がどこまで人民元高を容認してくるかが重要なポイントに



なりそうです。



一気に人民元高を容認するようだと、政府・日銀も介入しづらいとの見方から円高ドル安が進む可能性が



あるからです。



個人的には先週までと同様に８０円前後では介入に踏み切ると予想していますが、そのような展開に



なるかどうか・・・。



ＦＯＭＣまで１週間に迫った今週もユーロ、豪ドルを中心に大きな値動きが想定されます。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/2	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「経済見通しが、雇用とインフレの双方がと遠くない将来に改善する確信を深められる方向で変化しない限り、一段の行動が正当化される公算が大きい」講演で。	ドル全面安の展開に。
10/2	温家宝・中国首相	「ユーロ圏の国々やギリシャが危機を克服するのを支援したい」パパンドレウ・ギリシャ首相との会談で。	-----
10/6	ガイトナー・財務長官	「通貨の価値を押し上げる市場の圧力が強まるなか、これに抵抗しようとする国が増えている」また、先月行われた日本の 為替介入については国際的な緊張をあおってはいないと述べた。	-----
10/7	トリシェ・ＥＣＢ総裁	ユーロが上昇していることに関して「実体経済を反映すべきで、過度な乱高下は経済の不安定要因になる」理事会後の会見で。	ユーロドルは１．４０台前半から１．３８台に台。
10/7	ストロスカーン・ＩＭＦ専務理事	「為替を経済政策の武器として使うのは世界経済にとって好ましくない。」記者会見で。	-----
10/11	イエレン・ＦＲＢ副議長	「低金利は企業のリスクテイクを奨励しかねない。金融緩和というお酒の入った＜パンチボウル＞をテーブルから下げる準備を当局は整える必要がある」副議長就任後初めての講演で。	-----
10/15	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「何も変化がなければ、ＦＯＭＣの二重目標に基づき、さらなる行動を取る状況になりそうだ」ボストンの講演で。	ドル全面安に。円、一時８０円８８銭を記録。
10/21	ガイトナー・財務長官	「ドルが対ユーロや円でこれ以上下落する必要はない。ユーロと円はほぼ整合的な水準」ウォール・ストリート・ジャーナル紙の電子版に掲載。	ドルが主要通貨に対して上昇。円８１円　→８１円７７レベルまで下落。
10/22	ガイトナー・財務長官	「米国の政策は強いドルを支えるものだ」「世界の金融安定化に向けて特別の責任があることを認識している」Ｇ２０後の記者会見で。	-----

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What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）