２０１０年１０月２６日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 円は欧州市場で８０円４１銭を記録。８０円台半ばを割り込んだ ことから史上最高値が現実的に。
• ＮＹ市場では米住宅関連の指標が改善していたことからドル買い戻しの 動きが優勢となり円は８０円台後半で引け。
• ユーロ、豪ドルも欧州市場にかけて続伸したものの、ＮＹ市場では 利食いの売りに反落。
• 株式市場は追加緩和観測から買い優勢の展開となりダウは３１ドル高 と、引け値で直近高値を更新。
• 債券相場は小動き。上昇する場面もあったが続かず、株高から長期債は 小幅下落し、長期金利は先週末とほぼ変わらず。
• ドル安から金相場は大幅上昇。原油も小幅に続伸。
• バーナンキＦＲＢ議長は講演で、住宅保有政策のリスクについて言及。 注目された追加緩和に関しては言及なし。
• ９月中古住宅販売件数　→　４５３万件（＋１０．０％）

ドル/円	８０．４６　〜　８０．８９
ユーロ/ドル	１．３９５２　〜　１．４０４０
ユーロ/円	１１２．５３　〜　１１３．２９
ＮＹダウ	＋３１．４９　→　１１，１６４．０５ドル
ＧＯＬＤ	＋１３．８０　→　 １，３３８．９０ドル
ＷＴＩ	＋０．８３　→　 ８２．５２ドル
米１０年国債	＋０．００５　→　２．５６７％

本日の注目イベント

　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
• 独　　　１１月ＧＦＫ消費者信頼感調査
• 英　　　第３四半期ＧＤＰ（速報値）
• 米　　　８月ケース・シラー住宅価格指数
• 米　　　１０月消費者信頼感指数
• 米　　　８月住宅価格指数
• 米　　　１０月リッチモンド連銀製造業指数 　　　　

先週末のＧ２０共同声明を受けて、為替市場がどのように反応するか注目されていましたが、



市場はこれまで通り「ドル安」の流れは変わらないと判断した様です。



円は昨日のアジア市場では８１円台前半で推移していましたが、ドルが売られ、ユーロ、豪ドルなど主要通貨が



上昇すると、円もじり高の展開になりました。



欧州市場に入ると８０円台後半から勢いも増し、一時８０円４１銭まで円高が進みました。



８０円の半ばを割り込んだことで、ＮＹ市場では８０円割れも意識されましたが、９月中古住宅販売件数が



市場予想を大きく上回ったことからドル買い戻しが優勢となり８０円台後半で引けています。






Ｇ２０では「通貨安競争」を回避するとの文言も盛り込まれましたが、米国の追加緩和観測が根強いことと、



ドル反発の「唯一の手段」である政府・日銀による市場介入も難しいとの見方が、改めてドル売り円買いを



誘発したものと考えられます。



円は先週の高値８０円８４銭を抜き、８０円台半ばまで続伸しました。



ＮＹでは欧州市場を上回る円高は避けられましたが、それでも引け値で８０円台後半で取引を終えており、



先週までの動きと異なり８１円台には戻していません。



先週にも述べましたが、どうやら市場は、一度は史上最高値である７９円７５銭を観ないと収まらない様です。






円が８０円半ばを割り込んだことで、市場関係者の相場観は「円高一色」です。



「円は今週中にも８０円を割り込む」といったコメントが圧倒的です。



象徴的なのが、これまで約１年間「ドルは反発する。円がそれほど強い理由はない」との立場を一貫して



取り続けてきた知人のエコノミストが、昨日の相場を見て「円高」を予想する立場に変わってしまったことです。



相場は、全員が下を見だしたら下落もそろそろクライマックスに近いかも知れません。



「誰が最後のババを引くのか」という段階にきているのかもしれません。



足元ではドル安の流れは変わらないとしても、上記「アノマリー」も頭の片隅に入れておきたいところです。






とは言え、上記意見は少数意見で、市場の関心は８０円割れでは介入が観られるのかどうかという点に絞られます。



史上最高値という点もありますが、やはり８０円という「大台」は重要な意味があると思われます。



輸出企業の中には２０１０年９月からの下半期の為替レートを８０円に設定したとの報もありました。



８０円を大きく割り込むと下値のメドもつきにくくなり、「未踏の世界」に入ります。



個人的には、この水準では政府・日銀は動かざるを得ないと予想していますが、これまで通り「断固とした措置を取る」を



繰り返すだけでは、市場に足元を見られることになります。






本日もケース・シラーなど米住宅関連の指標が発表になります。



同指標は５月をピークに住宅価格の上昇率は鈍化しており、８月の数字は前年同月比３．１８％のプラスでした。



９月の予想は概ね２％前後の様ですが、これを下回ると再び追加緩和期待が高まり、市場はドル売りに傾くと言った



シナリオですが、どうでしょうか・・・。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/2	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「経済見通しが、雇用とインフレの双方がと遠くない将来に改善する確信を深められる方向で変化しない限り、一段の行動が正当化される公算が大きい」講演で。	ドル全面安の展開に。
10/2	温家宝・中国首相	「ユーロ圏の国々やギリシャが危機を克服するのを支援したい」パパンドレウ・ギリシャ首相との会談で。	-----
10/6	ガイトナー・財務長官	「通貨の価値を押し上げる市場の圧力が強まるなか、これに抵抗しようとする国が増えている」また、先月行われた日本の 為替介入については国際的な緊張をあおってはいないと述べた。	-----
10/7	トリシェ・ＥＣＢ総裁	ユーロが上昇していることに関して「実体経済を反映すべきで、過度な乱高下は経済の不安定要因になる」理事会後の会見で。	ユーロドルは１．４０台前半から１．３８台に台。
10/7	ストロスカーン・ＩＭＦ専務理事	「為替を経済政策の武器として使うのは世界経済にとって好ましくない。」記者会見で。	-----
10/11	イエレン・ＦＲＢ副議長	「低金利は企業のリスクテイクを奨励しかねない。金融緩和というお酒の入った＜パンチボウル＞をテーブルから下げる準備を当局は整える必要がある」副議長就任後初めての講演で。	-----
10/15	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「何も変化がなければ、ＦＯＭＣの二重目標に基づき、さらなる行動を取る状況になりそうだ」ボストンの講演で。	ドル全面安に。円、一時８０円８８銭を記録。
10/21	ガイトナー・財務長官	「ドルが対ユーロや円でこれ以上下落する必要はない。ユーロと円はほぼ整合的な水準」ウォール・ストリート・ジャーナル紙の電子版に掲載。	ドルが主要通貨に対して上昇。円８１円　→８１円７７レベルまで下落。
10/22	ガイトナー・財務長官	「米国の政策は強いドルを支えるものだ」「世界の金融安定化に向けて特別の責任があることを認識している」Ｇ２０後の記者会見で。	-----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）