２０１０年１０月２７日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 円は欧州時間から軟調に推移し、ＮＹでは８１円台半ばを超え ８１円６６銭まで売られ、終始８１円台での取引に。
• 米長期金利の上昇と、ドル買い戻しの動きが優勢だったことから ユーロ、豪ドルなども利食いの売りに押され下落。
• 株式市場は前日引け水準を挟む一進一退。引けはダウ、ナスダック ともに小幅高。
• イギリスの７−９月期ＧＤＰが予想を上回り、ポンドは対ドルなど 主要通貨に対して上昇。Ｓ＆Ｐは同国の格付け見通しを引き上げた。
• 米経済指標はまちまち。住宅価格の上昇率は鈍化し、全米２０都市では 前年比で上昇したものの、前月比では５ヵ月振りに下落。
• 債券相場は下落し、長期金利は約１ヵ月振りに２．６％台半ばに大幅上昇。
• 金は小反落、原油は前日引け値とほぼ変わらず。
• ８月ケース・シラー住宅価格指数　→　＋１．７％
• １０月消費者信頼感指数　→　５０．２　
• １０月リッチモンド連銀製造業指数　→　５　　　 　　　　

ドル/円	８１．２０　〜　８１．６６
ユーロ/ドル	１．３８２５　〜　１．３９３２
ユーロ/円	１１２．５５　〜　１１３．１５
ＮＹダウ	＋５．４１　→　１１，１６９．４６ドル
ＧＯＬＤ	−０．３０　→　 １，３３８．６０ドル
ＷＴＩ	＋０．０３　→　 ８２．５５ドル
米１０年国債	＋０．０７８　→　２．６４５％

本日の注目イベント

　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
• 独　　　１０月消費者物価指数（速報）　　　
• 米　　　９月耐久財受注　
• 米　　　９月新築住宅販売件数　　　　　　

ドル円が反発しています。



前日の欧州市場での円最高値から約１円強の戻しですから、ポジション調整の域は出ていませんが、



介入などの力によるものではなく、米長期金利の上昇などに助けられた面があります。



円はＮＹ市場では終日８１円台での取引で、安値は８１円６６銭まで売られました。


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前日の欧州市場で８０円４１銭まで円高が進み「８０円割れは時間の問題」といった相場観が急速に高まったことに



加えて、政府・日銀の市場介入がないことから、市場参加者の多くが円高一辺倒に傾いたことも無視できない



背景かと思います。



昨日もこの欄で象徴的な相場観の変化を指摘しましたが、基本的には為替相場は「人間」が動かしている以上、



「人間の行動心理」も重要なファクターになっています。



最近何かと話題に上る「行動ファイナンス理論」でも、ポジションと相場観の偏りが相場の急変を引き起こす、



とも教えています。



むろん、大きな相場の流れはドル安傾向で変わりませんが、今後もこの相場観の「変化」は頭の片隅に



入れておきたいものです。


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ドル買い戻しを誘発した直接的な要因は米国の長期金利の上昇です。



２．６％台半ばは９月２０日以来の高水準です。



米１０年物債券の利回りは１０月１７日の２．３％台後半を底値に上昇に転じています。



その後下げ渋って２．５％を挟む展開が続いていましたが、昨日一気に２．６％台半ばまで上昇して来ました。



米１０年債と同年限のインフレ連動債（ＴＩＰＳ）との利回り格差は２％を超え、約半年ぶりの



水準に拡大しています。



昨日入札のあった５年物インフレ連動債の落札利回りではマイナス０．５％を記録し、多くの市場関係者が



「米国はいずれインフレになる」と観ていることが反映された格好になりました。



こうなると、物価上昇率はＦＲＢが想定するインフレ率には届いていないものの、デフレスパイラルに



陥る可能性は低いとも言えます。



来週行われるＦＯＭＣに何らかの影響を与える可能性もあります。



ＦＲＢ内部でも「追加緩和については何も決まっていない」としていることから、議論は正にこれからで、



今週発表される経済指標も考慮しながら２日間かけてじっくりと議論される模様です。


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ドル円は短期的なチャートである「３０分足」や「１時間足」では上昇傾向強めています。



月末も近いことから８１円台では輸出筋のドル売り円買いも予想されます。



日経平均も上昇が予想されることから、ドルが買われ８１円半ばを超える水準からは



実需のドル売りと、ポジション調整のドル買いとの綱引きが考えられます。



上値ではＮＹ市場でのドル高値、８１円６６銭近辺が抜けるかどうか。



下値では「１時間足」での２００日移動平均線がある８１円２１銭前後と、その下の８１円９銭に



注目しています。



８１円台がキープできるかどうかが今後の相場展開にも影響を与えると思われます。



本来なら、市場がややドル買い戻しに傾いているこのようなタイミングで、政府・日銀が介入に



踏み切れば効果もあると考えますが、それは望むべくもありません。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
10/2	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「経済見通しが、雇用とインフレの双方がと遠くない将来に改善する確信を深められる方向で変化しない限り、一段の行動が正当化される公算が大きい」講演で。	ドル全面安の展開に。
10/2	温家宝・中国首相	「ユーロ圏の国々やギリシャが危機を克服するのを支援したい」パパンドレウ・ギリシャ首相との会談で。	-----
10/6	ガイトナー・財務長官	「通貨の価値を押し上げる市場の圧力が強まるなか、これに抵抗しようとする国が増えている」また、先月行われた日本の 為替介入については国際的な緊張をあおってはいないと述べた。	-----
10/7	トリシェ・ＥＣＢ総裁	ユーロが上昇していることに関して「実体経済を反映すべきで、過度な乱高下は経済の不安定要因になる」理事会後の会見で。	ユーロドルは１．４０台前半から１．３８台に台。
10/7	ストロスカーン・ＩＭＦ専務理事	「為替を経済政策の武器として使うのは世界経済にとって好ましくない。」記者会見で。	-----
10/11	イエレン・ＦＲＢ副議長	「低金利は企業のリスクテイクを奨励しかねない。金融緩和というお酒の入った＜パンチボウル＞をテーブルから下げる準備を当局は整える必要がある」副議長就任後初めての講演で。	-----
10/15	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「何も変化がなければ、ＦＯＭＣの二重目標に基づき、さらなる行動を取る状況になりそうだ」ボストンの講演で。	ドル全面安に。円、一時８０円８８銭を記録。
10/21	ガイトナー・財務長官	「ドルが対ユーロや円でこれ以上下落する必要はない。ユーロと円はほぼ整合的な水準」ウォール・ストリート・ジャーナル紙の電子版に掲載。	ドルが主要通貨に対して上昇。円８１円　→８１円７７レベルまで下落。
10/22	ガイトナー・財務長官	「米国の政策は強いドルを支えるものだ」「世界の金融安定化に向けて特別の責任があることを認識している」Ｇ２０後の記者会見で。	-----

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What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）