２０１０年１２月１５日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• アジア市場では動かなかった円は、欧州市場で８３円を割り込み
  ドル安円高にはずみ。ただ、ＮＹ市場では小売売上高など経済指標の改善に
  ドル買い戻しが進み、８３円台後半までドルが上昇。
• ユーロドルも欧州市場では１．３５目前まで買われ、約３週間ぶりの
  水準に。その後米経済指標発表を境に下落。
• 豪ドルも上昇。１ヵ月ぶりにパリティー（１．０）を回復。
  対円でも８３円台半ばまで上昇し、８３円台値固めの気配。
• 注目のＦＯＭＣ声明文では景気の回復は続いているとの認識。
  ただ、失業率は「高すぎる」との認識は変えておらず、低下させるには
  経済成長が遅すぎると指摘。
• 株式市場は続伸。小売売上高が市場予想を上回ったことで、ダウは一時
  ８０ドルを超える上昇を見せたが、長期金利の大幅上昇を嫌気して
  上げ幅を縮小。それでも年初来高値を更新。
• 債券相場は続落。小売売上高の改善や生産者物価指数の上昇を受け、
  インフレ懸念が台頭。１０年債利回りは３．４％台と約７ヵ月ぶりの水準。
• 金は続伸し、引け値で１４００ドル台を回復。原油は小幅安。
• 格付け会社Ｓ＆Ｐ（スタンダード・アンド・プアーズ）はベルギーの
  国債を６ヵ月以内に格下げ方向で見直すと発表。
• １１月生産者物価指数（ＰＰI)　→　＋０．８％
• １１月小売売上高　→　＋０．８％
• １０月企業在庫　→　＋０．７％

ドル/円	８２．９６　〜　８３．７８
ユーロ/ドル	１．３３６２　〜　１．３４７４
ユーロ/円	１１１．５８　〜　１１２．０５
ＮＹダウ	＋４７．９８→　１１，４７６．５４ドル
ＧＯＬＤ	＋６．３０　→　 １，４０４．３０ドル
ＷＴＩ	−０．３３　→　 ８８．２８ドル
米１０年国債	＋０．１５３　→　３．４３２％

本日の注目イベント

• 日　　　日銀短観
• 英　　　１１月英失業率
• 米　　　１２月消費者物価指数（ＣＰI)
• 米　　　１２月ＮＹ連銀製造業景気指数
• 米　　　１１月鉱工業生産
• 米　　　１２月ＮＡＨＢ住宅市場指数
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演（アトランタ）

東京市場でのドル円は連日「固定相場化」してきましたが、海外市場ではそれなりの値幅が観られます。



８３円台半ばで推移していたドル円は、欧州市場に入るとユーロ、豪ドルなどが上昇し、ドル安が進んだことから



下落し、８３円を試す展開となりました。



この水準には一目均衡表の「雲」の上限があり、前日には見事にはね返されていた水準でしたが、もみ合い後



８３円を割り込み、８２円８２銭までドル安が進みました。



その後ＮＹ市場では１１月小売売上高が市場予想のプラス０．６％を上回る、プラス０．８％と発表されると、



ドル買い戻しが進み８３円台後半まで一気にドル高に振れています。結局、８２円５０銭ー８４円５０銭のレンジ内に



収まる動きで、レンジブレイクには至っていません。






８３円の大台は突破したものの、下値は「雲」の中でサポートされた格好となりましたが、ドル買いを促したのはやはり



「米長期金利の上昇」でした。






注目のＦＯＭＣ声明文では特にサプライズはなかったものの、景気認識では引き続き回復基調にあるとの内容から



米債券は下落し、１０年債利回りは５月１７日以来の３．４％台乗せまで上昇しました。



このところの市場は米金利への「感応度」が強く、この日は１１月の生産者物価指数（ＰＰＩ）がプラス０．８％と、



こちらも約８ヵ月ぶりの大幅な伸びを記録したことで、気の早い市場は「インフレ懸念」を意識し始めたということの様です。



さらに米経済指標の回復は小売売上高にも現れ、１１月の同指数は市場予想を上回っています。



復活祭後の「ブラックフライデー」も好調で、クリスマス商戦も好調と伝えられています。



既に、１２月の同指数も大きく伸びるとの予想もあるようです。






一方で、失業率については「高すぎる」として、低下させるには現在の成長率では「残念ながら遅い」との認識から、



政策金利を「長期にわたり」低位にとどめる方針を改めて示しました。（ブル−ムバーグ）



このため、非伝統的な政策運営はしばらく継続されるとの観測から、米国が「出口戦略」のタイミングを模索する



時期はかなり先になることが予想され、米長期金利が上昇傾向だとは言え、このままドル高が続くと考えるのは



まだ、時期尚早ということになろうかと思います。



また今回の声明文は、これまでバーナンキＦＲＢ議長が繰り返してきた「雇用の創出が最優先課題」との言葉と



合致するもので、ＦＲＢは今後「失業率」の改善に最も腐心することが伺えます。






豪ドルが底固い動きとなっています。



昨日もこの欄で取り上げましたが、対ドルではパリティー（１．０）をちょうど１か月ぶりに回復し、欧州市場では



１．００２９まで上昇しています。



中国が利上げを回避したことと、足元では資源高が続いていることが追い風となっています。



豪ドルは１１月に入るとパリティーを上回り、１１月５日には史上最高値の１．０１８２まで買われました。



その後、米金利の上昇に伴いドル高が始まり「調整」を余儀なくされましたが、高値からの下落幅は約６００ポイント



と、ユーロの約１３００ポイントなどに比べ小幅にとどまっています。



これはやはり上記理由に加え、政策金利の高さが影響しているものと思われます。



市場で豪ドルの先安を見込み、豪ドルショートを仕掛けても、その後のロールオーバーに掛かるコストは



少なくはありません。



利上げ観測は遠のいたとは言え、資源価格がさらに上昇するようだと、来年の早い時期に利上げ観測が台頭してくる



可能性もあります。



対ドルの０．９５台、対円での８０円割れは当面「底値」を確認したと言えそうです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
11/30	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「米経済は失業率を大きく下げるほど十分な速度で成長していない」と指摘し、雇用創出が最優先課題であるとの認識を示す。（オハイオ州での会合で）。	------
12/1	ボス・国連チーフエコノミスト	「オバマ政権と議会が追加の景気対策で合意しなければ、景気が来年に二番底に陥り、失業率は１０％に上昇する可能性がある。」と指摘。（世界経済に関する国連の分析で）	------
12/2	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「ユーロ圏の不確実性は高い」「緊張があり、これを考慮しなければならない」（ＥＣＢ理事会後の記者会見で）	ユーロドル１．３１台半ばから１．３２台半ばに
12/9	ＥＣＢ月例報告	「少数の金融機関は中央銀行の供給する流動性に過度に依存しており、借り換え全体で相当な割合を占めている」	------

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）