２０１１年１月２７日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は前日のＮＹ市場と同様な動きに。、欧州時間にかけて８２円を
  割り込む場面もあったが抜け切れず反発。１２月新築住宅販売が
  市場予想を大きく上回ったことや、米長期金利が上昇したことを
  受け、ドル円は８２円台半ばまで上昇。
  その後は上値も重く、再び８２円台前半まで下落し引ける。
• ユーロドルもドル買い戻しから一旦下落するも、１．３６台半ばから
  切り返し、再び１．３７台に。欧州時間には１．３７２３までユーロ高が
  進んだが、この水準からさらに買い進むには材料不足との指摘。
• ＦＯＭＣの内容が今朝がた発表され、特にサプラズはなし。量的緩和策を
  全員一致で支持することを確認。
• 株式市場はオバマ大統領の一般教書演説の中で、法人税の引き下げを
  行うことが含まれていたことで続伸、一時２００８年６月以来となる
  １万２千ドル台を回復。引けは８ドル高で大台維持はならず。
• 債券市場は、住宅市場の大幅改善指標と株高から下落。長期金利は
  ３．４％台に上昇。
• 金は小幅に反発。原油は在庫の積み上がりから７日ぶりに大幅反発。
• １２月新築住宅販売件数　→　３２．９万件（＋１７．５％）

ドル/円	８２．１２　〜　８２．６２
ユーロ/ドル	１．３６４０　〜　１．３７１５
ユーロ/円	１１２．２２　〜　１１２．９２
ＮＹダウ	＋８．２５　→　１１，９８５．４４ドル
ＧＯＬＤ	＋０．７０　→　 １，３３３．００ドル
ＷＴＩ	＋１．１４　→　８７．３３ドル
米１０年国債	＋０．０８５　→　３．４１９％

本日の注目イベント

• 日　　　１２月貿易統計
• 独　　　１月消費者物価指数
• 欧　　　１月ユーロ圏景況感指数
• 欧　　　ＥＣＢビニ・スマギ理事講演（マドリード）
• 米　　　週間失業保険申請件数
• 米　　　１２月耐久財受注
• 米　　　１２月仮契約住宅販売件数

ドル円は前日のＮＹ市場とほぼ同じような値動きで、８２円台を一時割り込みましたが結局押し戻されています。



上値が重いことと、ユーロが対ドルで上昇傾向にありドル安が進行していることなどから、やや円高方向に推移すると



観ていましたが下値も堅く「なかなか下げないなぁ。」というのが実感です。



一目均衡表（日足）では「雲」の下限が８２円３８銭にあり、ドルの戻りもこの辺りと読んでいましたが、



８２円割れ後の戻りは８２円６２銭まであり、思った以上にドル買い戻しが進みました。



もっとも、その後は再び８２円台前半まで下落し、上値が重いことに変化はありません。



現在は再び「雲」の下で推移し、「雲」の下限で頭を抑えられている格好に戻っています。






テクニカルではドル下落をうかがわせるような形を示しているにもかかわらず下落しないのは、米長期金利が



依然として高止まりしているからです。



長期金利の上昇は債券相場の下落を意味します。



そして、その債券相場の下落は、いくつか理由はありますが、米株式市場の堅調さもその一つです。



昨年１１月の追加緩和第２弾（ＱＥ２）の実施時期と、米株式市場の上昇傾向が鮮明になった時期はピタリと一致



します。



つまり、市場にあふれた資金の一部が株式市場に向かったと言えます。



その背景にはアップルに代表される様な「米企業の収益回復」が見込まれ、先取りした形で、資金が債券市場から



株式市場に流れたと説明できそうです。



「金余り」と「米企業の好決算」がキーになっていたとも言えます。






今朝がた発表されたＦＯＭＣでも前回から大きな変化は観られませんでした。



米景気の緩やかな回復は継続されているものの、労働市場の状況を大きく変化させるには不十分との内容です。



さらに、高い失業率が家計の支出を抑制し、住宅資産の減少も相まって住宅市場への投資を送らせている、と



指摘しています。



また、企業も雇用拡大には依然として消極的で雇用の回復にはなお時間がかかるとの認識は変わっていません。






一方、懸念されるインフレリスクについては、商品価格は上昇しているものの、基調的なインフレを示す指標の低下傾向は



続いているとしています。



今回のＦＯＭＣでは投票権を持つメンバーが交代し、いわゆる「タカ派」のメンバーが増えたことから、多数決の行方に



注目が集まっていましたが、結果は「全員一致」で量的緩和策を支持することになりました。



プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁やフィッシャ−・ダラス連銀総裁などが賛成票を投じたことや、



このところの米経済指標の好転から、これまで以上に景気に対する楽観的な見方が発表されるのではないか、



との期待があったことなどから、発表後はドル売りに繋がっています。






昨日の新築住宅販売件数には驚きました。



前日の11月のケース・シラー住宅価格指数が２０１０年度で最低の水準だったことから、「住宅市場の低迷は続く」との



認識を新たにした矢先のことだけに大きなサプライズでした。



米統計作業の稚拙さなのか、国が大きいことに因るものなのかは分かりませんが、恐らく来月には下方修正される



のではないでしょうか。



米経済指標を観るときには、やはり複数月で捉える事が必要かと思います。



もう、来週は雇用統計発表の週です。













「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
1/7	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「雇用市場が完全に正常化するにはあと４−５年掛かる可能性がある」上院予算委員会で議会証言。	債券市場では金融緩和継続との見方から債券が買われ、長期金利は下落。
1/7	グールズビー・米大統領経済諮問委員会（ＣＥＡ）委員長	「失業率が大きく低下したが、依然として受け入れがたいほど高い。過去２年の雇用喪失を取り戻すためには、力強い雇用改善が必要だ」２０１０/１２月の雇用統計発表を受けて。	-----
1/11	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	「米経済が成長ペースを速め始め、景気回復の持続性の高まりが続けば、国債購入プログラムを見直す必要が出て来る」「徐々に針路を反転し始めなければ、われわれの緩和策への積極性が裏目に出る可能性がある」講演で。	-----
1/12	メルケル・ドイツ首相	「われわれは必要ないかなる手段も講じる意向であり、あらゆる点について段階を追って協議する」「ドイツはユーロの安定を維持するために必要なあらゆる措置を取る」ベルリンの講演で。	-----
1/13	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「インフレ率が数カ月にわたり２％超を維持する可能性がある」政策金利据え置きを決めた後の記者会見で。	ユーロドル１．３２台　→　１．３３台に
1/14	ガイトナー・米財務長官	「もっと急速な人民元上昇が中国の利益にかなうとの認識に変わりはない」胡錦濤主席の訪米を前に記者団に。	-----
1/17	プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁	「米国で経済成長の勢いが増し続け、景気見通しが一段と明るくなった場合、アクセルから足を徐々に離す方法について考え始める時となる可能性がある」利上げについて「可能性はあり、これを否定できない」サンチャゴで記者団に。	-----
1/19	オバマ・米大統領	「中国の人民元が今も過小評価されている」「中国のさらなる柔軟化を歓迎する」米中首脳会談で。	-----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）