２０１１年２月１６日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドルは引き続き堅調に推移。対円では約２ヵ月ぶりとなる
  ８３円９３銭までドル高が進む。ユーロ、豪ドルなどが売られ
  市場全体がドル高傾向にあることが背景。
• 米経済指標は強弱まちまち。１月の小売売上高が市場予想ほど
  伸びてはいなかったものの、雪の影響との説明も。
• ユーロドルは前日同様、１．３５台が重く再び下落。ユーロ圏の
  ４ＱＧＤＰが予想を下回ったことが背景。一方、英国のＣＰＩは前年同月比
  ４．０％だったことで利上げ観測からポンドは上昇。
• 豪ドルは昨日発表されたＲＢＡ議事録では、高成長が続くとの内容だった
  ものの市場への影響は限られ大幅に下落。ただ、クロス円は概ね堅調。
• 株式市場は下落。小売売上高が予想以下の伸びだったことから
  利益を確保する売りが優勢となりダウは４１ドル安
• 債券相場は小幅に上昇。米経済指標の結果がまちまちだったことから
  もみ合いながらも前日比小幅高となり金利は下落。
• 金は大幅続伸。原油価格は３日続落。
• エジプト情勢は沈静化したものの、反政府デモの影響はバーレーン
  やイランにも拡大し、新たな懸念材料に。
• １月小売売上高　→　＋０．３％
• ２月ＮＹ連銀製造業景況指数　→　１５．４３
• ２月ＮＡＨＢ住宅市場指数　→　１６

ドル/円	８３．５９〜　８３．９３
ユーロ/ドル	１．３４７６　〜　１．３５４８
ユーロ/円	１１２．９５　〜　１１３．４８
ＮＹダウ	−４１．５５　→　１２，２２６．６４ドル
ＧＯＬＤ	＋９．００　→　１，３７４．１０ドル
ＷＴＩ	−０．４９　→　８４．３２ドル
米１０年国債	−０．０１７　→　３．６０３％

本日の注目イベント

• 英　　　１月英失業率
• 英　　　ＢＯＥ四半期インフレ報告
• 米　　　ＦＯＭＣ議事録(1/25、26日分）
• 米　　　１月住宅着工件数
• 米　　　１月同許可件数
• 米　　　１月生産者物価指数
• 米　　　１月鉱工業生産
• 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演（ロックフォード）

ドル円は一時海外で８４円に迫る水準まで上昇し、約２ヵ月ぶりのドル高水準です。


先週１０日に「三角保ち合い」（さんかくもちあい）の上限を上抜けし、テクニカル的にも上昇機運が高まっていましたが、


ドルは緩やかに主要通貨に対して買われています。


注目したいのはドル円の日足チャートで、一目均衡表の｢遅行スパン」がローソク足を抜け「好転」したことです。


この兆候は昨年１０月以来のことで、この先しばらくはもみ合いながらもドルが上昇する可能性が高いことを


示唆しています。


さらに、ボリンジャーバンドでも大外の２シグマのバンドは拡大していることから、しばらくはドル堅調と観られます。





８３円５０銭を超えた所には実需のドル売りもあったものと思われます。また、巷間言われた米国債償還に伴う


ドル売りもひとまず無難にこなしたようです。


個人投資家のドル買持ちポジションも今週のドル高でかなりに解消され、逆にドル売りポジションが積み上がってきました。


そのため、再びドルを買い易い状況かと思います。


足元では８０円割れのリスクはかなり遠のいたと観てもいいのではないでしょうか。





問題はこの水準から８４円台に乗せられるかどうかです。


８４円台には特に目立った抵抗線はありませんが、８５円を超えたところには日足の「２００日移動平均線」が位置しています。


この水準は非常に強い抵抗線です。一気に抜いてくるとも思えません。


今週から来週にかけては、８５円が強く意識され、一旦は押し戻される展開を予想します。





興味深いのは、本日の海外のコメントの中に、久しぶりに「キャリートレード」という言葉を見つけたことです。


ブルームバーグは、ＮＹの為替ストラテジストの言葉として、


「円下落の理由は、円キャリートレードの兆候が表れたことだ」


「日本のゼロ金利を材料に、日本だけでなく海外の投資家も、円で資金を借り、日本国外の高利回り資産に投資している」


と、紹介しています。


キャリートレードは、２００７年夏まで盛んでした。


安い円金利を借りて、高金利通貨に投資する取引のことで、円安がしばらく続いた主因でした。


今後キャリートレードが活発化するのかどうかは判断できませんが、


日米欧の中で利上げに踏み切るタイミングが最も遅いと観られている日本円は、


調達通貨としての魅力があることは間違いなさそうです。





８４円台では目立った抵抗線はないと書きましたが、意識しておきたいのは８４円５２銭の水準です。


この水準は昨年１２月１５日に記録したドルの戻り高値だからです。


ドル円はこのレベルから今年の年初にかけて約３円５０銭ほど下落しています。３月の決算期も近付いている


こともあり、取り遅れている輸出予約の持ち込みも予想されます。


一気に８５円方向に向かうのではなく、しばらく８２−８５円でのもみ合いが続くと考えておくべきでしょう。


その後の展開は米経済指標の結果次第ということと、６月で切れる追加緩和第２弾（ＱＥ２）終了後、緩和政策が打ち止め


になるのか、さらには延長も含めて継続されるのかが、ドル円の行方を決めていくものと思われます。





ユーロ円がもみ合いを続け、方向感がありません。


足もとでは上昇傾向と観ていますが、｢週足」のテクニカルでは１１３円台半ばに、かなり厚めの「雲」があり、


頭を抑えている格好になっています。


ドル円で円安傾向が続いていることから、ユーロ円の急落は考えにくいところですが、ポイントはユーロ圏の利上げ観測が再び


高まってくるのかどうかです。


ＥＣＢ次期総裁を巡る動きや、南欧諸国の財政問題の再燃化など、ユーロにとってマイナス材料が多いのも事実ですが、


一方でインフレの足音が近づいているのも、見過ごすことのできない状況になりつつあります。


利上げ観測が高まれば一気にユーロ高に振れると思われます。しばらくはユーロは堅調な地合いが続くのでは


ないでしょうか。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/3	トリシェ・ＥＣＢ総裁	インフレ期待は「引き続きしっかりと抑えられている。」理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３７台後半から１．３６台に急落。ユーロ円は１１２円台→１１１円台半ばに。
2/3	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業率が通常の水準に低下するには数年かかるだろう。」「失業率を下げるには２．５％の成長が必要。」プレスクラブの会見で。	------
2/4	ファンロンパイ・ＥＵ大統領	｢通貨ユ−ロは強いが、唯一の弱点は域内の競争力に隔たりがあることだ。」ＥＵ首脳会談後の記者会見で。	------
2/8	フィッシャー・ダラス連銀総裁	｢ＦＲＢのバランスシートをこれ以上拡大させるのには非常に慎重だ。それに繋がるような措置には恐らく反対票を投じるだろう。」ダラスでの講演で。	------
2/9	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「経済成長のペースは今年加速する可能性が高いとみられるものの、失業率はしばらく高水準にとどまりそうだ。」下院での議会証言で。	ややドル安に反応。ユーロドル１．３６台　→　１．３７台に。
2/14	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	｢（景気見通しの）明るさはかなり増した。それ以前に講じた金融措置が遅れて効果を発揮している。」ＮＹでの講演で。	------

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）