２０１１年２月１７日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は８３円台半ばから後半にかけて堅調に推移。
  円は対ドルだけではなく、ユーロ円などクロス円全般に
  対しても下落傾向。ユーロ円は１１３円６５銭まで上昇し
  約３週間ぶりの円安水準に。
• ユーロドルはやや膠着感が蔓延。神経失な動きが続きながらも
  １．３４台前半から１．３５台後半が抜けきれず。
• 利上げ観測が高まっていたポンドは、キングＢＯＥ総裁が
  インフレに対する楽観的な見方を示したことから下落。
• 先月行われたＦＯＭＣの議事録では、現行の金融政策は継続
  することで全会一致。また２０１１年度のＧＤＰ見通しをこれまでの
  ３．４％から３．９％に上方修正。
• １月の住宅着工件数は市場予想を超え、大幅な伸びを記録。
  特に集合住宅の伸びが顕著。
• 株式市場は反発。ＦＯＭＣ議事録で今年の経済成長見通しを
  上方修正したことから、景気が拡大するとの見方から買いが優勢に。
  ダウは６１ドル高で今年の最高値を更新。
• 債券相場は反落。１０年債利回りは４営業日ぶりに上昇。
  ＦＯＭＣでの経済成長に対する楽観的な見方が重石に。
• 金は小幅続伸し、原油価格は４営業日ぶりに反発。
• １月住宅着工件数　→　５９．６万件（＋１４．６％）
• １月同許可件数　→　５６．２万件
• １月生産者物価指数　→　＋０．８％
• １月鉱工業生産　→　−０．１％

ドル/円	８３．４９〜　８３．９８
ユーロ/ドル	１．３４６２　〜　１．３５８９
ユーロ/円	１１２．９５　〜　１１３．６５
ＮＹダウ	＋６１．５３　→　１２，２８８．１７ドル
ＧＯＬＤ	＋１．００　→　１，３７５．１０ドル
ＷＴＩ	＋０．６７　→　８４．９９ドル
米１０年国債	＋０．０１７　→　３．６２１％

本日の注目イベント

• 欧　　　２月ユーロ圏消費者信頼感指数
• 米　　　週間失業保険申請件数
• 米　　　１月消費者物価指数
• 米　　　１月景気先行指数
• 米　　　２月フィラデルフィア連銀景況指数
• 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演

ドル円はＮＹ市場で高値を試し、８３円９８銭まで上昇し、わずか５銭でしたが前日のドル高値を更新して


います。


相変わらず、東京時間ではドルの上値が重いものの、海外市場ではドルが買われ、円が売られやすい地合いが


続いています。


東京時間では本邦の輸出業者からドル売りが出易いことが背景だと思われますが、それでも一気にドル売りを


大量に持ち込む展開ではありません。

このところのドルの堅調さから「あわててドルを売る」状況ではなくなってきつつあるようです。





輸出業者に余裕がでて、もう一段のドル高を待つ姿勢が出始めると、一方ドルを買わなければならない輸入業者が


ドル先高観を理由に早めにドル買いに出動する、いわゆる「リーズアンドラッグズ」からドル需給のバランスが


崩れ、ドルがもう一段上昇することも考えられます。


足元ではまだ、そのような相場観は観られませんが、８５円台に乗せるような展開になれば、市場参加者の見方は


ガラツと変わり、そのような現象が観られるかもしれません。


実際に、夏以降のドル円の水準についての調査では８５−９０円と、現行水準からのドル高を予想する


声が大勢を占めているとの調査もあります。





ＮＹ株式市場は相変わらず力強い上昇を続け、世界の株式市場を牽引しています。


昨日も朝方は下落して始まりましたが、終わって見れば６１ドル高と今年の最高値を更新しました。


景気回復と、好調な企業業績を背景に資金が株式市場に流入し続けているものと思われます。


一方、株高から債券相場が下落を続け長期金利の上昇を招いていましたが、このところのその動きにもやや変化が


出てきています。


長期金利は先週８日に株高を理由に３．７％台に乗せたものの、その後は一進一退を続けています。


株高が続いてる割には債券相場が反応しなくなってきました。


米長期金利の上昇はドル高に繋がってきましたが、金利にやや高値感が出てきているものの、ドル円ではドル高が


継続されています。


為替と株式が米景気の回復を先取りしており、債券市場では景気の先行きには慎重だというふうに解釈できそうです。


また、債券市場では「４％の壁」が意識されているとの指摘もあります。





昨日公開された１月のＦＯＭＣでは、メンバーの多くが景気回復は安定的に増しているとの認識をもっているものの、


雇用の伸びに関しては依然として満足していないことが明らかになっています。


また、数人のメンバーが米景気の回復を背景に、資産購入プログラムのペースの鈍化、もしくは規模縮小を検討する


可能性があると指摘していましたが、現行の金融政策については全会一致で変更の必要を認めないとしています。





２月に入って米経済指標の改善傾向は鮮明になっています。


市場の今後の注目は、６月で終了する予定の現行の追加緩和第２弾（ＱＥ２）が予定どおり終了するのか、あるいは


ＱＥ３が必要な状況になるのかという点です。


この結果によってドルは大きく変動すると観られるからです。


すなわち、ＱＥ２で金融緩和は終了ということになれば、利上観測が急速に高まりドルは大幅に上昇すると


思われ、ＱＥ３の導入ということになればドルの下落が必至だからです。


この重要な状況判断は、恐らく４月のＦＯＭＣで議論され、その後決定されるのでないかと思われます。


仮にそうだとすれば、この２ヵ月間に発表される経済指標の結果が大きな影響を与えることは言うまでもありません。





豪ドル円は早朝に８４円の水準をワンタッチしています。ユーロ円も１１３円台半ば、ポンド円も昨日は１３５円台半ばと、


クロス円でも軒並み円安傾向が続いています。


ドル円の８３円台後半は約２ヵ月ぶりですが、ポンド円の水準は５ヵ月ぶりで、豪ドル円の８４円は実に９ヵ月ぶりの


水準ということになります。


円は対ドルよりも、他の高金利通貨に対する下落幅の方が大きいということは、やはり「リスク選好」が高まっている


ことが背景であると同時に、昨日も述べたように「円キャリートレード」が復活したことを表しているのかも知れません。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
2/3	トリシェ・ＥＣＢ総裁	インフレ期待は「引き続きしっかりと抑えられている。」理事会後の記者会見で。	ユーロドル１．３７台後半から１．３６台に急落。ユーロ円は１１２円台→１１１円台半ばに。
2/3	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業率が通常の水準に低下するには数年かかるだろう。」「失業率を下げるには２．５％の成長が必要。」プレスクラブの会見で。	------
2/4	ファンロンパイ・ＥＵ大統領	｢通貨ユ−ロは強いが、唯一の弱点は域内の競争力に隔たりがあることだ。」ＥＵ首脳会談後の記者会見で。	------
2/8	フィッシャー・ダラス連銀総裁	｢ＦＲＢのバランスシートをこれ以上拡大させるのには非常に慎重だ。それに繋がるような措置には恐らく反対票を投じるだろう。」ダラスでの講演で。	------
2/9	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「経済成長のペースは今年加速する可能性が高いとみられるものの、失業率はしばらく高水準にとどまりそうだ。」下院での議会証言で。	ややドル安に反応。ユーロドル１．３６台　→　１．３７台に。
2/14	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	｢（景気見通しの）明るさはかなり増した。それ以前に講じた金融措置が遅れて効果を発揮している。」ＮＹでの講演で。	------

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）