２０１１年４月４日（月）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 円売り圧力は依然強く、先週末のＮＹでは雇用統計発表後、
  ８４円７３銭までドル高円安が進む。
• ３月米雇用統計が予想より改善していたことから、８３円後半まで
  上昇していたドル円は８４円台まで上昇。ドル売りをこなしながら
  ８４円台後半までドル高に。その後ダドリーＮＹ連銀総裁の「ハト派的」発言を
  受け８４円前半まで下落して引ける。
• ユーロ円は大幅に上昇。ユーロの利上げ観測と、円売りの流れを受け
  １１９円８０銭までユーロ買いが進み、昨年５月の水準を示現。
• 米株式市場は雇用者数の増加を受け反発。ダウは５６ドル高と
  引け値では２月１８日以来の高値を記録。
• 債券相場は反発。ダドリーＮＹ連銀総裁の発言を受け、景気回復に
  依然として時間がかかるとの見方から買いものを集める。
• ３月失業率　→　８．８％
• ３月非農業部門雇用者数　→　２１．６万人
• ３月ＩＳＭ製造業景況指数　→　６１．２

ドル/円	８３．７６　〜　８４．７３
ユーロ/ドル	１．４０６２　〜　１．４２４６
ユーロ/円	１１８．５２　〜　１１９．８０
ＮＹダウ	＋５６．９９　→　１２,３７６．７２ドル
ＧＯＬＤ	−１１．００　→　１，４２８．９０ドル
ＷＴＩ	＋１．２２　→　１０７．９４ドル
米１０年国債	−０．０２８　→　３．４４０％

本日の注目イベント

• 日　　　３月日銀短観
• 米　　　３月マネタリーベース
• 欧　　　トリシェ・ＥＣＢ総裁講演（ブリュッセル）
• 欧　　　２月ユーロ圏生産者物価指数（ＰＰＩ）
• 米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
• 米　　　プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 米　　　バーナンキ・ＦＲＢ議長講演
• 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演

円売りの勢いは止まりません。


東北地方大地震に加え福島での原発事故で、本来円売り材料だったものが、投機的な動きから史上最高値を


大きく更新する７６円２５銭まで円高が進みました。


多くの市場参加者が「なぜ円高に？」と首をひねっていた中、今回の値動きでいわば本来の動きに戻ったと言えますが、


１週間前にはまだ８１円を挟む展開だったことを考えると、わずか１週間で「約４円の円安」は正直予想以上の動きだったと思います。


介入を実行した通貨当局も「してやったり」と、一息つけることと思います。





先週指摘したように、ドル円は日足の「２００日移動平均線」を大きく上抜けしたことで、「上昇トレンド」に入った


と観られます。


先週末のＮＹ市場ではさすがに８５円台には届かなかったものの、８４円７３銭までドルが買われています。


３月の米雇用統計では失業率が前月より０．１ポイント改善し、非農業部門雇用者数は約２万人の改善


（２月分は小幅に上昇修正されています）だったことでドルが買われた訳ですが、「数字の改善以上にドル高円安が進んだ」

というのが率直な感想です。


背景には投機筋のポジションの巻き戻しがあります。


事実、シカゴ通貨先物市場の「建て玉」では、先週末に発表されたネットポジションとその前の週のポジションを比較すると、


約２万７千枚もの「ドル買い円売り」を行ったことが分かり、これがドル円の水準を４円も押し上げた要因の一つと考えられます。





ＦＯＭＣ関係者の量的緩和解除の発言が相次ぎ、日米金利差が縮小するとの思惑からドルを買って円を売り、さらに


円の金利は当分上がらないとの見通しから、ユーロ、豪ドルなどのクロス円でも金利差に着目した「円売り」が追い打ちをかけた


ものと思われます。


一気に８４円台後半まで円安が進んだことで、目先調整が見られることもありそうです。


８５円がそれほど「重要な壁」とも思えませんが、心理的な節目であることや、８５円台からは、さすがに静観を決め込んでいた


輸出企業からのドル売りも持ち込まれる水準だと考えられます。


その意味では、今週はドルがどこまで上昇するのかを試す展開ではないかと思います。





一方、ドルの下落の可能性がまったく無くなったかと言えば、そうでもありません。


上述のようにテクニカルでのドル上昇は鮮明です。


重要だった日足の「２００日移動平均線」は明確に上抜けし、「遅行スパン」も「好転」を実現しています。


こうなると上値のメドはさらに長い足である「週足」で確認する他なく、そこでは８５円台後半に「薄い雲」が抵抗帯として


存在しています。


足元のドル高は「日米の株高」に支えられているところもあります。


ＮＹダウはほぼ年初来高値の水準にあり、震災後急落し８２００円程度まで売られた日経平均株価は９７００円台を回復しています。


しかし、足元ではリビア情勢の長期化を背景に原油高がジリジリと進んで、今週にも１１０ドル台に乗せる勢いです。


今後、企業業績や個人消費に影響を与える可能性があります。


特に「車社会」の米国ではガソリン高が個人消費の先行きにも影響を与えます。


日米の株価が再び下落傾向に入るようだと、ドル円の上値も徐々に重くなってくることも考えられます。





本日は欧米の中央銀行トップの講演が予定されています。


特に注目されているのがバーナンキ議長の講演内容です。


先週は「タカ派」の発言が相次ぎ、米国の「出口戦略」がやや早まってきましたが、週末には「ハト派」のダドリーＮＹ連銀総裁の


発言でやや「冷や水」を浴びせられた格好でした。


３月の改善した雇用統計を受けて議長がどのような発言をするかは、今後の利上げのタイミングを探る上でも重要です。


今月のＦＯＭＣは２６−２７日に開催予定ですが、そこでの量的緩和策の決定が今後の相場展開に大きな意味を持って


来るからです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/31	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「米経済指標が改善されていることから、ＦＯＭＣが米国債６０００億ドル購入を圧縮するかを検討すべきだ」	ドル円８２円後半から　→　８３円台前半に
3/31	コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁	「フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１１年遅くまでに７５ベーシスポント上昇する必要があるかも知れない」	-----
4/1	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	３月の雇用統計について「歓迎するが、方針を転換する理由にはならない」	ドル円８４円台後半　→　８４円台前半に

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）