２０１１年４月１２日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• クロス円などにやや調整の動きもあり、ドル円は終始８４円台で推移。
  昨日の夕方５時過ぎ、東北地方に強い地震があり、やや円高に振れたもものの、
  ８４円５０銭を割り込まずにドルはやや反転。
• ユーロ、豪ドルなどがドルに対して下落。資源価格が反落したことや、
  ＦＲＢ副議長が、資源価格の高騰は一時的で、金融政策の変更を正当化
  するものではないと、語ったことが背景。
• 株式市場は小動き。ダウは小幅に上昇したものの、ナスダック、
  Ｓ＆Ｐ５００は下落。
• 債券相場は小幅に続落し、長期金利は上昇。インフレ連動債
  （ＴＩＰＳ）と１０年債利回り格差は拡大し、インフレ見通しが根強い
  ことを反映。
• 金相場は６日ぶりに反落。アフリカ連合がリビア停戦に向けた交渉を
  行っているとの報道から原油価格は大幅に反落。
• イエレン・ＦＲＢ副議長はＮＹで講演し、食品と燃料の価格上昇が
  インフレや個人消費に与える影響は一時的との見方を示す。

ドル/円	８４．５１　〜　８４．７８
ユーロ/ドル	１．４４２１　〜　１．４４６５
ユーロ/円	１２２．０２　〜　１２２．４６
ＮＹダウ	＋１．０６　→　１２,３８１．１１ドル
ＧＯＬＤ	−６．００　→　１，４６８．１０ドル
ＷＴＩ	−２．８７　→　１０９．９２ドル
米１０年国債	＋０．００４　→　３．５８７％

本日の注目イベント

• 日　　　３月マネーストック
• 日　　　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演（香港）
• 日　　　シュタルクＥＣＢ理事講演（香港）
• 欧　　　４月独ＺＥＷ景況感指数
• 欧　　　ファンロンパイＥＵ大統領、ギリシャ首相と会談
• 英　　　３月英消費者物価指数
• 米　　　２月貿易収支
• 加　　　カナダ政策金利発表
• 米　　　ホーニング・カンザスシティー連銀総裁講演
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演

８５円台が重くなりつつあるドル円は、三度（みたび）８４円台半ばを試したものの、


一段の円買いには繋がらず、結局「小幅な調整」に終わり、８４円７０−８０銭までドルが小幅に反発して


ＮＹでの取引を終えています。


昨日の夕方に再び大きな地震があり、リスク回避の動きからユーロ、豪ドルなど「高金利通貨」がドルに対して売られ、


ドル円では円買いドル売りに振れる場面もありましたが、一時的なものに終わっています。





ただ、原油価格などが大きく値下がりしたことから、昨日「９０円の大台」を記録した豪ドルは下落し、８８円台後半まで


売られていますが、これも「小幅な調整」の域を出ません。


ドル円の８４円台半ばから８５円台半ばのレンジが固まりつつあることから、ドル円の値動きが今後膠着しそうな気配もあります。


７６円台の円最高値を付けた後、ほぼ一本調子で急激な円安が進んだことから、このあたりで１週間くらいのもみ合いが続く可能性も


でてきました。その間に市場は「次の材料」を探し、新しいトレンドに移っていくのかもしません。





昨日はＦＯＭＣのメンバーから「ハト派」的な発言が相次ぎました。（参照：下記　What's going on ）


イエレン・ＦＲＢ副議長は、現在の原油などの高騰は金融政策の変更に繋がらないとの見方を示し、ＮＹ連銀のダドリー総裁も


東京での講演で、米金融当局は政策引き締めを急ぐべきではないとの見方を示しています。


両氏は共に「ハト派」の代表格であるため、サプライズはなかったようですが、今月２６ー２７日に開催されるＦＯＭＣに向けた「舌戦」は


今後も続きそうで、少なくとも今回のＦＯＭＣでは「全会一致」で金融政策を決定されることはないように見えます。


市場では６月に期限の来るＱＥ２は終了との見方が大勢で、今後は米景気の回復度合いを見極めながら「異例な金融緩和策」から


正常な金利水準へのタイミングを図るものと観てます。


しかし、これまでのＦＯＭＣメンバーの発言を聞く限り、米景気の現状に対して慎重論も多く、実際に利上げに動くタイミングは


かなり先のように思えます。





もっとも、市場にとって重要なことは実際に利上げに踏み切ることではなく、「利上げを行う環境」が整うことです。


雇用統計などの経済指標が利上げを「催促」する状況になれば、市場はドル買いで反応しているはずです。


そして利上げが実際に実施されれば「材料出尽くし」で、利益確定のドル売りに押されて下落することもありえます。





本日は日経平均株価も１００円程度下落しそうな気配で、ドル円でのドル売り材料になりそうです。


８４円台前半までドルが売られるかどうかに注目しています。





昨晩あたりから何度も大きな地震がつづいています。


その都度、為替と株が反応して相場の先行きが見極めにくい状況になってきました。３月１１日の地震直後のように


無理なエントリーは避け、ポジションは抑え気味にすることをお薦めします。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
3/31	ラッカー・リッチモンド連銀総裁	「米経済指標が改善されていることから、ＦＯＭＣが米国債６０００億ドル購入を圧縮するかを検討すべきだ」	ドル円８２円後半から　→　８３円台前半に
3/31	コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁	「フェデラルファンド（ＦＦ）金利が２０１１年遅くまでに７５ベーシスポント上昇する必要があるかも知れない」	-----
4/1	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	３月の雇用統計について「歓迎するが、方針を転換する理由にはならない」	ドル円８４円台後半　→　８４円台前半に
4/4	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「米景気は依然として課題に直面している」フロリダ州の講演で。	これまでと異なり「ハト派」的な発言だったことから、市場はややドル売りで反応。
4/6	ロックハート・アトランタ連銀総裁	年内の引き締めについて「可能性を完全に排除することはしないが、私個人としては、それが絶対必要だとの考えに傾いてはいない」ジョージア州の講演で。	----
4/7	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「われわれはこれが一連の利上げの第１回だと決めたわけではない」「ＥＣＢは常に、中期的な物価安定を達成するために必要な行動を取る」利上げを決めた後の記者会見で。	----
4/11	イエレン・ＦＲＢ副議長	「食品と燃料の価格上昇がインフレや個人消費に与える影響は一時的であり、金融緩和策の変更を正当化するものではない」ＮＹでの講演で。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）